內容整理自 DOS 課程筆記（策略列表、總整理、2026 完整整合手冊）；「我的補充」 是我對筆記矛盾處採用的解讀（23 條，22 條已定案，見 ❓ 使用說明第 ⑧ 節）。
⭐＝筆記「DOS 程式判斷專注策略」圈出的四個。
🧭 核心心法（先讀這個）
📋 CS 總則
BPCS
BCCS
BCDS
BPDS
⭐IC
偏多 IC
JIC
⭐CALL 蝴蝶
NP＋CALL 蝴蝶
⭐PUT 蝴蝶
折翼蝴蝶
⭐PRS
摩天輪
摩天輪加大
Strangle
鎖利
🎓 教練案例（35）
🧭 核心心法 —— 四個前提
DOS 的所有策略都建立在四個前提上。這一頁沒有任何履約價或算式 —— 它決定的是「行情不如預期時，你會做什麼」。
我們是保險公司，不是賭客 賣方的獲利模式不是猜對方向，是靠大數法則持續收保費 。保險公司不賭某一個人今年不出事，它賭的是一整池人的機率分布。
所以每次進場前的真正問題不是「它會漲還是跌」，而是「它待在我設定的區間內的機率有多高」 。這個問句的轉換，直接決定你會不會去猜方向、會不會在浮虧時恐慌 —— 保險公司不會因為有一個客戶出險就懷疑自己的定價。
一買一賣的本質是套利 所有 DOS 策略都是價差（Spread）。這個結構同時解掉兩個先天缺陷：單純買方成本高又會歸零、單純賣方風險大又佔用鉅額保證金。
量化一次（9/5 課堂 Google 示意，現價約 325）：Sell Put 325 ＋ Buy Put 315 收 4 塊，最大風險＝10−4＝6 塊。直接接 100 股要 $32,500 ，做價差只要約 $600 保證金 —— 資金效率差 50 倍以上，而且最大虧損在進場當下就已知 。BUY 的那條腿不只是保險，它同時是保證金的閘門。
無限賽局：帳面浮虧不是結算 投資是無限賽局，當下的浮盈浮虧不代表最終結果，市場永遠有下一次機會。
散戶最常犯的兩個錯：持股過多、槓桿過大 → 心理壓力過重，在低點焦慮割肉，一賣就漲；不清楚自己買的是什麼 → 修正時開始懷疑自己、懷疑標的，然後在最差的位置離場。
課堂案例：8/6 在 111 買進、設定目標價在 125 壓力區，隔天達標賺 14 塊出場。後來股價突破 125 也不需要惋惜 —— 立刻轉做 Sell Put 120 繼續收現金流，而不是盲目追高。工具會輪替，現金流不中斷。
風險管理優先於報酬 教練原話：「你太想賺錢而忽略了風險。懂風險管理，才能在資本市場活得夠久。」
這一條的位階高於所有策略選擇 —— 前面三支柱講的是怎麼想，這一支柱講的是什麼不做 。
⛔ 三條鐵則
不要做讓你晚上睡不著的部位 投資是要豐盛生命，不是製造壓力。部位大到會影響睡眠，你在關鍵時刻的判斷就已經被污染了。
不要因為貪權利金就放大張數 路走多了一定會遇到系統性崩盤，那是機率問題不是運氣問題 。
引擎的煞車只管單筆：每筆風險 ≤ 帳戶 `risk_pct`（預設 3%）。組合層的總曝險上限（`max_total_risk_pct`）預設是 100%、同時最多 20 個部位 —— 也就是說「貪權利金放大張數」這件事，引擎不會替你擋，只有這條鐵則會。
習慣比自律重要 自律本身就是習慣。每週固定花半小時畫圖、規律觀察盤面 —— 這件事的價值遠高於任何單一策略。
🧠 心態層面的錯誤
這些不是技術錯誤，是心法沒站穩的症狀 —— 每一條都對應到上面某一個前提。
一廂情願 「我覺得他應該會拉回，我再等等」→ 碰到履約價就該處理，這是規則不是感覺 。 NP 前沒確認三件事 ① 是不是我想接的股票 ② 我真的願意接這個價位嗎 ③ 我接得起來嗎（張數）。三個都點頭才可以裸賣 PUT，缺一個就用價差把下檔封起來。 相對低點做 Sell Call 很容易剛好蓋住反彈，被迫在起漲點交出股票。 相對高點做 BPCS STO 太高時進場，常常一進場就被灌穿。 賣超價外＋放大張數 「反正它不會到」—— 遇到一次就歸零。這是台指選擇權教過整個市場的一課。 跟單 每個人的資金、持股、風險承受度都不同，跟單最後必定亂掉。 整個帳戶都是 NP 全年報酬受限。應保留部分攻擊性部位（Buy Call／BCDS）。 整個帳戶都是 Buy Call 遇到盤整或修正就全部歸零。Debit 應只佔帳戶很小的比例。
☠️ 裸賣的兩個致命風險
「不要裸賣」在手冊裡出現很多次，但通常只講「風險無限」。真正會讓你出局的是這兩個 —— 它們跟你看對看錯無關。
券商有強制平倉權 當券商認為你的保證金不足，法律上有權直接幫你平倉 ，而且是在最糟的價位。原本收 1 塊，券商可能花 20 塊幫你平掉 → 虧 19 倍，然後市場反彈 —— 你連「等它回來」的選項都沒有。
系統性崩盤是機率不是運氣 「賣很價外、收一點點權利金、量放大」這套平常都會賺，但遇到一次系統性崩盤，瞬間賠光大戶 。做得越久，遇到的機率越接近 1。
手冊裡仍保留 Short Strangle 這一頁，那是為了讓你看懂它為什麼危險 ，不是建議做。引擎不會自動開裸賣部位。
📋 CS 現金流價差 —— 通則
教練建議新手先專注收錢的價差策略 （⭐ 標記的四個 ＋ BPCS／BCCS／摩天輪），熟了再延伸到付錢的 debit、蝴蝶。
這一頁是所有 CS 策略共用的通則：選什麼標的、七步驟怎麼走、哪三個錯誤別犯。
🎯 為什麼 XSP 是 CS 最好的標的
CS 的目的只有一個：賺權利金。所以最好的標的＝「到期不會惹麻煩、價差小、波動可預測」的東西 —— XSP 四項全中。
歐式選擇權，不能提早執行 XSP = Mini SPX Index，歐式（EO）：只能在到期日以履約價結算，買方不能提早執行 （但你隨時可以平倉）。CS 最怕的就是被提早指派 —— 賣方本來算好的最大風險，被提早執行就破功了。
到期現金結算，不用接股票 到期雙方以履約價現金結算，沒有履約義務、不會接到股票 。股票選擇權（含 SPY／QQQ 這類 ETF）到期是實物交割，要嘛接股、要嘛被讓出。
SPX 的 1/10，資金輕鬆 XSP = S&P500 指數選擇權的十分之一。同樣的策略，避險或練習所需的資金小很多，也比較容易把「單一策略風險 ≤ 資產 3~5%」做到。
成交量高，買賣價差小 ASK/BID 划價小 → 限價單容易成交。CS 是靠權利金過活的策略，每次進出被划掉的價差直接吃掉獲利。
大盤指數，波動與趨勢相對穩定 跟個股比，指數不會因為一則新聞或一次財報跳空 20%。CS 的勝率靠「時間過去、價格沒穿過履約價」，最怕的就是跳空。
⚠️ CS 做個股：只有一個窗口
CS 現金流價差「不適合個股」—— 財報跳空是 CS 最怕的東西。真的想做，只有一個窗口。
窗口：報完財報隔天 ＋ 跳空表態，馬上進 財報一過、市場用一根跳空把方向講清楚，最大的不確定性就出清了，接下來 45~60 天相對乾淨。引擎已自動判斷 ：抓上次財報日（≤5 天內）＋ 近 5 根有 ≥1% 跳空，兩個都成立才加分；只有財報過了、沒跳空表態 → 提醒你再等。
只做大型龍頭 GOOGL、AMZN 這一類。引擎已自動判斷 ：不在龍頭池的個股，CS 直接扣 20 分。
BPCS：股價一定要在 200 均上 20 > 50 > 200、型態突破、股價在 3 均線上。引擎已擋掉 ：在 200EMA 之下不給 BPCS。
BCCS：股價一定要在 200 均下 200 > 50 > 20、型態跌破、股價在 3 均線下。引擎已擋掉 ：個股在 200EMA 之上不給 BCCS —— 指數／ETF 才接受「壓力區＋超買」的反轉型 setup（見「待確認 #7」）。
💰 權利金是由什麼組成的
權利金 ＝ 內含值（Intrinsic） ＋ 時間值（Extrinsic） 。賣方收割的是時間值 —— 價外契約的權利金 100% 是時間值 。
價內：一部分是「現在就值這麼多」 現價 148、手上 140 Call 權利金 22 → 現在執行就值 8 塊 → 內含值 8、時間值 14 。那 8 塊不會因為時間過去而消失，它是股價已經走出來的事實。
價外：全部都是時間值 同樣現價 148、150 Call 權利金 17 → 現在執行沒有意義 → 內含值 0、時間值 17（全部） 。這 17 塊會隨著到期日逼近而歸零 —— 這就是賣方的獲利來源。
為什麼換約時一定要拆開看 平倉一張價內的 SELL 契約，你付出的錢裡有一塊是必然損失的內含值 （股價已經走過去了），另一塊是還沒流失的時間值。換到遠月、更價外的新約，等於把「必然損失」那部分，用新的時間值重新賣一次 —— 這就是「以時間換空間」的實際內容。
平台上不用手算 thinkorswim 的選擇權鏈可切換顯示 Intrinsic／Extrinsic 兩欄。
📏 EM 預期移動區間 —— 履約價的那把尺
EM（Expected Move）＝ 由隱含波動率推算，股價在到期前上下波動的預期區間。 SELL 履約價放在 EM 之外，就是把「機率」買下來。
以 SpaceX 示意（現價 148、12 月到期 EM ±39）：上緣 187、下緣 109。結論是 Sell Call 至少掛 187 以上、Sell Put 至少 109 以下。SPY／QQQ 選 45~60 天的契約，平台右上角會直接顯示 EM。
哪個策略用哪把尺選 SELL 履約價
策略 有券商授權時 沒有授權時 BPCS／BCCS／JIC／PRS 券商鏈的到期價外 70~85% 帶 （每檔自己的 IV 算的）結構位（支撐／壓力／200EMA／整數關卡）優先，都不合格才退回 0.6 個 EM IC／偏多 IC EM 倍數 ±1.0σ —— 不看券商鏈的 OTM 帶 同左（EM 改用 HV／VIX 推估） 摩天輪／持股鎖利 券商鏈的 OTM 帶（同 BPCS） 同 BPCS
IC 是唯一不走 OTM 帶的收租策略 —— 它直接用 `price ∓ em_mult_sell × EM`，從不呼叫挑價函式。所以同一個帳戶裡 BPCS 與 IC 的 SELL 履約價會落在不同位置（實測差約 0.5 個 EM），那不是 bug，是兩套機制。有券商授權時，在 ⚙️ 調 `em_mult_sell` 只會搬動 IC，對 BPCS／BCCS 完全沒有效果 （那條路根本不讀它）。要調 BPCS 的賣點，改的是觀察池那邊的結構位判定，不是這顆旋鈕。
兩種算法的實際命中率（課程大數據）
項目 以 IV 計算 以 16 Delta 計算 理論待在 EM 區間機率 68% 68% 實際回測機率 85% 71% 股價高於 EM 區間 7% 19% 股價低於 EM 區間 8% 10%
兩個關鍵解讀：① 實際命中率高於理論值 （68% → 85%），這就是賣方統計優勢的來源。② 用 IV 算比用 16 Delta 算準得多（85% vs 71%）—— 這正是引擎採用「券商鏈的 ATM IV 推 EM」而不是「抓 16 Delta 履約價」的依據 （見「待確認 #12」的裁決）。
筆記寫 Delta、你手上只有 EM：換算表
離現價幾個 EM SELL PUT Δ PUT 到期價外 SELL CALL Δ CALL 到期價外 0.6 EM 0.27 71% 0.27 74% 0.8 EM 0.22 76% 0.20 82% 1.0 EM （引擎預設）0.17 81% 0.14 87% 1.2 EM 0.13 86% 0.09 92% 1.25 EM 0.12 87% 0.08 93%
實測條件：SPY 650、DTE 52、ATM IV 16%（EM ±39 點），並帶真實的指數偏斜（OTM PUT IV 19.5%、OTM CALL IV 12.5%）。「到期價外 70~85%」換算成 EM 倍數，兩端不一樣 （這是最容易搞錯的一點）：PUT 端 ＝ 0.52~1.17 個 EM 、CALL 端 ＝ 只到 0.54~0.93 個 EM 。同一個 1.1 EM，PUT 是 83.5% 價外（帶內）、CALL 已經 89.7%（超出上緣 ）。所以「0.6~1.1 個 EM ＝ OTM 70~85%」這個等號只有 PUT 端成立，把它套到 CALL 端會放得太遠、收不到權利金。16Δ ≈ 1.0 個 EM （PUT 1.04、CALL 0.91）；8~12Δ ≈ 1.05~1.25 個 EM 。為什麼兩端不對稱：指數的 PUT 偏斜讓同樣距離的 CALL 比 PUT 安全（1σ 時 PUT 81% vs CALL 87% 價外）。這就是「等距離不等於等機率」的全部內容，也是 Skewed IC 想處理的東西。
XSP：市場預期的波動 vs 實際發生的波動
IVR 區間 平均實現波動 平均預期波動 Overall 10.8 16.5 IVR 0–20 9.7 16.1 IVR 20–40 14.3 18.9 IVR 40–75 16.3 23.6 IVR 75+ 26.1 36.5
每一個區間，市場預期的波動都大於實際發生的波動。 這是賣方長期的結構性優勢：市場永遠為恐懼多付一點保費。也解釋了為什麼「VIX 低就不做 IC」—— 那是唯一一段保費薄到不值得承擔風險的時候。
📐 七步驟 SOP
Step 1 選擇要佈局的指數 ETF 或 XSP
看線型決定要做哪一種 CS 策略 以小時線或日線為主（日線勝率 > 小時線 ） 只賺現金流的話，大數據算出 XSP 的 CS 勝率最高 Step 2 用股價型態找出主要「支撐／壓力區」與「超買／超賣」
支撐、壓力區決定 SP／SC 的價位 —— 賣點決定風險與賺賠率 用超買／超賣輔助判斷反轉（PC）可能性 2025/08/31 起：RSI 可改用 STO 觀察（引擎兩個都算，見「待確認 #5」） Step 3 確認 SETUP
股價三角突破 ＋ 3 均線上 ＝ BPCS SETUP （股價走強） 股價三角跌破 ＋ 3 均線下 ＝ BCCS SETUP （股價走弱） 摩天輪 ＝ BPCS → BCCS → BPCS → BCCS 持續輪替 Step 4 選 45~60 天 DTE，履約價放主要均線／支撐壓力
45~60 天是大數據算出來勝率最高的時間點 Q4 例外：可以佈到 12 月底 Step 5 評估這次佈局願意承受的風險金額
BPCS／BCCS 單一策略價差 ≤ 10 點 為佳 → 賺賠率佳、風險可控 2025/08/31 起：股價低於 100，單一策略價差也可以 ≤ 5 一張大價差 > 兩張小價差 ：大價差的 CS 單勝率比較高Step 6 用 LIMIT 下單（不要 MARKET），等 FILLED 或調整金額
MARKET 划價大，直接影響風險控管 「調整金額」＝ 改 SP／SC／BP／BC 的價位，換到自己能承受的風險與獲利 Step 7 進場前就規劃好出場
DTE ≤ 21 平倉 ：大數據算出來勝率最高的出場點權利金收到 70% 就平倉（掛 GTC 限價 30% 買回，IC 用 50%） 10 均穿越 50 均 （MovingAvgCrossover 箭頭）→ 股價反轉機率大 → 平倉（⚠️ 引擎只對 BPCS／BCCS 實作這條出場，BCDS／CALL 蝴蝶以「型態改變」的名義實作；IC／JIC／Strangle／摩天輪／持股鎖利沒有，那幾個只靠獲利了結與 DTE≤21）摩天輪：BPCS 獲利平倉後，找點架 BCCS
🖼 圖解：SETUP、履約價、出場、常犯的錯
筆記裡這幾段本來就是圖 —— 「三角突破＋3 均線上 ＝ BPCS SETUP」這種句子，
沒有圖只是一串名詞。以下是照筆記描述重畫的示意圖（風格與 DOW 手冊一致）。
每張圖右邊那一欄 是履約價：線從圖裡牽出來，
對到的高度就是它在圖上的位置。先看賣點（SP／SC）落在哪個結構位 ，
買點只是再往外推一個價差。兩端帶箭頭的直線 時，它量的就是旁邊那行字講的距離（價差、ML、0.6 EM）；
有編號圓點 時，順序本身就是重點。
進場 SETUP
20
50
200
SP
支撐／200EMA
BP
再外推 $5~10
價差
＝最大風險
突破前的支撐帶
BPCS SETUP：三角突破 ＋ 3 均線上
看漲
高點遞降、低點遞升收成三角，往上突破 ，而且股價站在 20/50/200 三條均線之上 —— 走強。
SP 放在突破前的支撐帶／200EMA （不是放在現價附近）；BP 再往外 $5~$10。賣點決定風險與賺賠率，先定 SP 再定 BP。
20
50
200
BC
再外推 $5~10
SC
壓力／200EMA
價差
＝最大風險
跌破前的壓力帶
BCCS SETUP（趨勢型）：三角跌破 ＋ 3 均線下
看跌
三角收斂後往下跌破 ，股價在 200/50/20 三條均線之下 —— 走弱。
SC 放在跌破前的壓力帶／200EMA ，BC 再往外 $5~$10。
BC
SC
訂在壓力之上
價差
反彈貼到壓力 ＋ STO 超買
BCCS SETUP（反轉型）：反彈到壓力 ＋ 超買
看跌
股價反彈貼到主要壓力區 、STO／KD 進到超買 —— 教練 2023/12 與 2025/4 SPY 的實際做法。
這一型不要求站在 200 均下 （見「待確認 #7」），但個股不適用 ——個股一定要在 200 均下才做 BCCS。SC 訂在壓力區「以上」。
1
BPCS
2
BCCS
3
BPCS
4
BCCS
摩天輪：BPCS → BCCS → BPCS → BCCS
兩邊
同一檔在區間裡輪替收租 ：跌到支撐架 BPCS，漲到壓力架 BCCS，獲利平倉後換邊再來。
不是同時架兩邊（那是 IC）—— 是一次一邊、輪流做 。BPCS 獲利平倉後「找點」架 BCCS，不是平倉當下馬上翻面。
履約價怎麼選
① SP
＝支撐（賣點）
② BP
＝SP − 價差
0.6 EM
≈ OTM 70~85%
ML
＝價差 − 權利金
賣點決定風險：先定 SP，再定 BP
看漲
先看支撐／壓力定賣點 （SP／SC），買點（BP／BC）只是往外推一個固定價差 —— 所以賣點一決定，最大風險與賺賠率就決定了。
SP 目標落在離現價約 0.6 個 EM（換算 OTM 約 70~85%）、且貼在結構位 上 ——支撐帶、200EMA、整數關卡。不要為了多收權利金把 SP 往現價拉。
SP
兩者相同
BP $5
已見底
BP $10
還有空間
$5
全穿
$10
只穿一半
股價最低走到這裡
$5 vs $10：為什麼永遠選大價差
看漲
同樣的 SP、同樣的總風險（1 張 $10 ≈ 2 張 $5）。差別在被貫穿之後 ：$5 的一下就走到最大虧損，$10 還有空間讓指數盤整回來。
筆記原話：永遠選「價差大 ＋ 低張數 」。平倉獲利機率高很多 —— 代價是單筆風險金額比較大，所以張數要壓下來。
出場
收 70%
→ GTC 平倉
10/50 交叉：反轉機率大
1
2
DTE 21
3
三個出場觸發點
兩邊
橫軸是剩餘天數 （左 60 天 → 右 0 天），曲線是還沒賺到的權利金。三個觸發點只要先到哪個就走哪個 。
DTE 21 是大數據算出來勝率最高的出場點 —— 不要抱到過期 。10 均穿越 50 均是「反轉機率大」的訊號，跟時間無關，隨時可能先發生。
最常犯的錯
有 BP：虧損有地板
拆掉 BP：一路往下
把 BP 先獲利出場 ＝ 風險從有限變無限
別做
股價下跌時 SP 虧、BP 賺，很容易想「把 BP 獲利了結，留 SP 等反彈」。這一手把 BPCS 變回 NP —— 圖上實線（有 BP，虧損有地板）vs 虛線（拆掉 BP，一路往下）。
在 CS 裡，BUY 的那張契約就是你的最大虧損保護 。拆掉它，最大風險就變成無法控制、也無法預測 —— 這是筆記列的三大錯誤之一。
🚫 三個最常犯的錯誤
錯誤 1：持有契約到過期無效 CS 用在指數 ETF 或個股，容易遇到提早被執行 的風險 → 選 XSP（指數）就沒有接股票問題 最佳勝率與最低虧損風險 ＝ 持有不低於 21 DTE （到 21 天就平倉或換約） 錯誤 2：履約價價差太近（$5 vs $10） 永遠選「價差大 ＋ 低張數 」的組合 → 平倉獲利機率高很多（但相對風險也比較大） 思考題：1 張 $10 價差的 BPCS vs 2 張 $5 價差的 BPCS，各自的 pros/cons $10 相對有空間讓指數盤整 → 不容易被貫穿 錯誤 3：佈局期間把價差拆散，只剩下 SELL 契約 情境：架了 BPCS（SELL PUT ＋ BUY PUT），股價下跌 → SP 虧損、BP 獲利。很容易想「把 BP 獲利出場，只留 SP，等反彈再把 NP 平倉」 不要這樣做 ：在 CS 裡，BUY 的那張契約就是你的最大虧損保護。把 BP 先獲利出場 → 只剩 SP（變成 NP 佈局）→ 最大風險就無法控制、也無法預測了
🔄 換約 Rolling —— 貫穿 × 剩幾天的 2×2 決策表
什麼時候該換約，看的是兩件事：貫穿了沒、還剩幾天。 不是看帳面浮虧。
什麼時候該考慮換約：任一邊的 SELL 履約價被貫穿 、DTE < 21 天 換約能創造正現金流（NET CREDIT） 。
市價位置 剩餘 DTE 動作 為什麼
靠近 SELL 履約價（未貫穿） > 21 天 DO NOTHING 不需要緊張，讓時間發酵。碰到甚至貫穿之後才反轉的機率很大 —— 這時候動手，等於把還沒實現的機率提前結算掉。 靠近 SELL 履約價（未貫穿） < 21 天 平獲利那一邊＋換約 可以把已經賺錢的那一組（例如 IC 的 BCCS）平倉並 ROLL 到遠月，另一邊繼續放著 —— 增加正現金流＝降低整組的實質風險。 貫穿 SELL 履約價> 21 天 不需要 ROLLING 給股價一些波動空間，往往會出現反轉。這一格最違反直覺，也最常被違背。引擎自己就違背這一格 ：BPCS／BCCS 只要貫穿 SELL 履約價就出場，不看還剩幾天 （會先試著往遠月 roll，roll 不到淨收就直接平倉）。只有 IC 有「>21 天就持有」的例外分支。這一格是筆記的教練規則，不是引擎行為。 貫穿 SELL 履約價< 21 天 貫穿那組平倉＋ROLL 到遠月 以 NET CREDIT 為目標；另一邊同時獲利平倉，一併 ROLL。時間已經不站在你這邊了。
為什麼 ROLLING 一定要以 NET CREDIT 為目標 ：假設價差 $5、收了 $2 → 最大風險 $3。新的換約若能再收 $2.50 → 最大風險降到 $0.50 。每一次換約都在削減實質風險成本；收不到就用 LIMIT 耐心等 FILLED，不要為了換而換。
心理障礙長這樣：「我收 5 塊，現在花 10 塊平倉感覺虧了 5 塊」→ 於是想再等等看。但換約的目的本來就是以時間換空間 ，把錢再收回來就好 —— 拿去跟「當初收多少」比較，是在跟一個已經不存在的價格較勁。
🖼 筆記原圖
下面全部是你上課筆記裡的原圖 ，沒有重畫。點圖可以開新分頁看原始大小。
DOS 總則
TD 圖表設定、策略總表、為什麼選 XSP，以及組合部位到期前怎麼處理。
DOS CS Study 的 TD 設定：10/50 EMA ＋ MovingAvgCrossover ＋ RSI
設定完長這樣 —— 10 均穿越 50 均出現箭頭時，股價反轉（@PC）機率大
DOS 策略總表：什麼行情用哪一招、天期與履約價怎麼配
組合部位到期前的處理：等過期無效？換約 SC？還是平倉？
🎓 教練案例 → 引擎規則對照
使用者提供的人工判斷案例（DOSX 課堂 Q&A）。每條列出教練的處理，以及引擎為此加了什麼規則 —— 自動交易的參考指標。
2026-08-26 SLV CALL_BFLY SLV 如何透過 CALL BUTTERFLY 抓住將近 500% 獲利？（0826 W3 WED DOSX）
教練怎麼說 SLV 62.32 出現漂亮的 L@PC 型態 ＋ 三角突破，股價站上 20/50/200 三均線（58.54／58.13／59.18）。以 FIB 觀察，接下來往 $70~71 上漲機率大 → 練習 CALL BUTTERFLY，用「以小賺大」的方式套利。腳位 18DEC26：BUY 1 張 @60 CALL ＋ SELL 2 張 @70 CALL ＋ BUY 1 張 @80 CALL，花 $1.70（一張 $170）。蝴蝶最大的優勢是最大虧損就是付出去的權利金 ；只要到期股價待在翅膀裡（$60~$80）基本上都能獲利。到期 SLV 來到 $70 時最大獲利 $10 − $1.70 成本 ＝ 淨賺 $8.30，最大投報率 488% 。
引擎對應規則 FIB 階梯型蝴蝶（新增） ：上漲波段剛突破波段高時，整組錨在 FIB 上 —— 下翅＝波段高、body＝FIB200、上翅對稱（自然落在 FIB300）。原本一律「下翅＝ATM、body＝壓力區／FIB50／FIB150」，做不出這一組。body 往現價方向取整、再靠整數關卡（新增） ：FIB200 是 71.14，教練取 70 不是 71/72。蝴蝶的 body 是獲利目標，往外推一檔等於把目標變更難達到；靠整數關卡則讓三支腳一起落在 60/70/80，翅寬剛好是 10（跟 _pick_sell_put 用整數關卡的邏輯一致）。DTE 按距離算，不再固定 60 天（新增） ：body 離現價 12.3%，用 45 天的 EM 走不到。解 (body−現價) ≤ 1.2·EM45·√(d/45) 求最小天數，夾在 60~150 天 —— 教練選 18DEC26（114 天），引擎算出同一個量級。回放這一組：引擎現在給 BUY 60 / SELL 2×70 / BUY 80，與教練完全一致。 既有規則已經對的：STO 85.5 超買只扣 10 分不擋（蝴蝶是買方、風險固定），而且提示「body 要放遠一點」—— 正好就是這個案例的做法。
SLV 60/70/80 CALL BUTTERFLY：FIB 階梯 ＋ 三角突破，最大投報率 488%
2026-06-22 MSFT BCDS MSFT 三角突破做了 BCDS DEC26 440/515 CALL，之後到壓力區一路拉回，怎麼調整？
教練怎麼說 雖然到年底還有 5~6 個月，但 BCDS 是買方（付權利金），一遇築底或盤整時間就吃虧；股價要回 440 以上得再突破 200 天均線，機率減少。跟股票一樣「型態改變」就可以停損平倉（BCDS 要更積極，久放吃虧）；或把 BCDS 平倉、剩餘權利金往下 ROLL 到 DEC26 380/415 CALL 大幅提高勝率（不增加支出）。
引擎對應規則 debit 方向策略新增「型態改變」停損：跌回突破點／跌破 200EMA／10 下穿 50 → 平倉（pattern_change） postmortem 建議往下／往上 roll；設定仍成立時引擎下一輪會用新的 ATM 履約價重進
2026-06-22 TSM IC TSM OCT26 260/280 PUT＋450/470 CALL 的 IC，股價漲破 450，要調整嗎？
教練怎麼說 IC 適合多數時間盤整的標的；拉回當下透過 OTM＋主要支撐壓力架 IC，但一旦突破就可以把 IC 調整為 BPCS。純 IC 的調整：(1) 還有 4 個月 → 把 BPCS 獲利平倉並往上調到 OCT26 390/370 收 5.60，原本 450/470 BCCS 留著看會不會回到 450 以下；(2) BPCS 一樣獲利出場 ROLL UP 到 390/370，並把 450/470 BCCS 平倉 ROLL 到 540/560（新 BPCS 收的權利金付原本 BCCS 的虧損）。
引擎對應規則 IC 一邊被貫穿不再整組平倉：獲利那一邊平倉並往貫穿方向 roll 到新的 OTM 履約價（同到期日）再收一次；被貫穿的那邊留著（DTE≤21 才處理） 調整寫入 position.adjustments，realized 損益累計；postmortem 提示可轉 BPCS／roll 貫穿邊
2026-05-07 XSP PUT_BFLY SP 指數 6 週漲近 13%，有機會抓到 PUT BUTTERFLY 獲利嗎？
教練怎麼說 期中選舉年年中易拉回、9 月最弱 → 練習 XSP PUT BUTTERFLY：BUY 1 18SEP26 735 PUT、SELL 2 690 PUT、BUY 1 645 PUT，花 5~5.5，最大風險 5、最大獲利 45。一般 BUTTERFLY 選 45~60 天，但目前只是短期過熱、沒有真正空頭反轉型態，所以選最弱的 9 月佈局；700 是明顯支撐（FIB50 684）。
引擎對應規則 蝴蝶結構改成：一翅＝ATM、body＝主要壓力／支撐（FIB50）、另一翅對稱（翅寬＝現價到目標的距離，不再固定 5/10） PUT 蝴蝶 DTE：已見反轉訊號 45~60；只是短期過熱沒反轉型態 → 約 120 天（弱勢月）
2026-03-20 SLV BPCS SLV 15MAY26 65/55 BPCS 收 2.46，股價跌破 65 怎麼調整？
教練怎麼說 (1) BPCS 就是 NP＋BP（買保險），型態判斷續走 L 機率不大 → 直接平倉。(2) BPCS 最大優勢是 BP 就是你的最大停損保護；若覺得仍有機會續走 L → 往遠月換約（MAY 65/55 花 3~3.5 平倉，ROLL 到 AUG26 65/55 收 4~4.5）。(3) 若判斷將持續走 S → 耐心等 BCCS 機會；目前 STO 靠近 20，就算 BPCS 平倉也不建議馬上轉 BCCS。
引擎對應規則 跌破 SP：趨勢仍在（200 均上）且 STO 低檔／翻上 → 往遠月 roll（同履約價、+90 天，須淨收）；否則平倉 平倉後同檔反向 CS 冷卻 5 個交易日；STO ≤ 20 時 BCCS 額外扣分（除非 LL＋200 均下）
2026-02-19 PLTR PRS PLTR 目前適合做 PRS 嗎？
教練怎麼說 週線來到主要支撐但跌破 20/50 週均線，短期回漲機率小；但想練習 PRS 可以：BUY 1 15MAY26 130 PUT 花 12~12.5、SELL 2 120 PUT 收 8~8.5×2，還有 4~5 現金流。5 月到期若低於 120：100 股在 120 買、130 賣＝賺 10；另 100 股 120 買進 −10 獲利 +4 現金流＝成本 106。
引擎對應規則 PRS 新增 setup B：來到主要支撐＋願接（不必高檔超買）→ BP 略價外、SP 放支撐／FIB50 下方，目標正現金流；理論淨權利金 ≥ 0 加分
PLTR：佈局 PRS 策略的機會到了？
2026-02-04 SLV BCCS SLV 案例討論（噴出後爆量跌破）
教練怎麼說 爆量跌破 SS 低點／HAM 低點就可以佈局 BCCS，開盤進場（賣 05/15 150 CALL 收 5.6~5.8）；一口氣下跌來到目標價（可遇不可求）就獲利平倉（同日 2.90 買回）。不管 BCCS 或 BPCS 都要根據型態與方向佈局進出場。
引擎對應規則 BCCS 新增 setup C：距 200EMA >25%＋近 3 根量 ≥2× 均量＋跌破前 swing 低點 → 加分；SC 放在噴出高點（52 週高）之上 credit 部位快速達標（DTE 用掉 <20% 就 ≥50% MP）→ 先收
2026-02-04 SNOW BPCS 在股價來到 200 均線＋STO20 做了 MAR26 200/190 BPCS 收 3~3.5，跌破 200 就該 ROLL 嗎？
教練怎麼說 個股頭條風險多＋當初視為「反彈＋築底」，一旦反彈失敗再跌破前低呈現 LL(2)，就把 BPCS 平倉轉為 MAR26 240/250 CALL BCCS。
引擎對應規則 跌破 SP 且 LL＋200 均下 → 平倉並允許同一輪立刻進 BCCS（不套冷卻）；SC 放反彈失敗的高點／壓力區以上
2025-12-12 SNOW BPCS SNOW@BPCS 策略案例練習
教練怎麼說 股價來到短期支撐區（200 天均線）＋STO 超賣 → 短期有機會反彈＋築底（並不代表新的上漲趨勢）→ 練習 BPCS：SELL 20MAR26 200 PUT＋BUY 190 PUT 收 3~3.5，最大風險 6.5~7；SP 放 FIB50／支撐帶，到期約 3 個月。
引擎對應規則 BPCS 新 setup B：200EMA／支撐＋STO 低檔（反彈＋築底）+30，該 setup DTE 拉到 90 天
2025-11-24 SPY BPDS／BCCS 市場短期下跌修正，到底什麼 DOS 策略比較適合？
教練怎麼說 5 月翻到 3 均線上後，上週第一次收在 20/50 均下 → 接下來下跌（至少看不漲）機率大；已完成 FIB EX 1:1。(1) VIX 高、想正面對決空頭 → BPDS 最佳：BUY 30APR26 660P＋SELL 610P 花 12~13，最大獲利 38（316%）；(2) 保守 → 高 VIX 做 BCCS：SELL 20MAR26 700C＋BUY 710C 收 3~3.5（SC 在前高 688 之上）；BCDS/BCCS 二選一。*下跌修正時避開 IC：下跌速度快、BPCS 不管設多低都容易被貫穿；市場上漲偏緩時 IC 才舒服。
引擎對應規則 掃描加 first_break_2050（長多後首次收在 20/50 均下） BPDS 修正型 +35（寬價差到支撐、DTE 3~5 個月）；BCCS +30（SC 放前高之上）；BPCS −20；IC −25
2025-11-07 META IC META 股價下跌即將告一段落？如何透過 IC 賺現金流？
教練怎麼說 Q3 財報後跳空下跌、跌破 3 均線＋三角型態；下跌波段靠近目標價（FIB180 602）＋KD 超賣 → 短期進入打底機率大。練習 IC：16JAN26 −700C/+710C 收 1.75 ＋ −570P/+560P 收 2.65 ＝ 4.4，最大風險 5.6。個股有報業績跳空風險 → 這 IC 在下次報業績（Q4）前出場。
引擎對應規則 個股 IC 從「擋掉」改成「跌完打底（跌破 3 均線後到目標＋STO ≤25）才給」；接 Finnhub 財報日，個股 IC 在財報前 N 天強制出場（pre_earnings）；DTE 內有財報則警示
2025-10-07 META BPCS META@BPCS 策略案例練習
教練怎麼說 STO 相對低點＋靠近 200EMA → 高股價股適合 BPCS 賺現金流＋控制風險；一般 45~60 天，但 Q4 最強勢 → 佈局 12 月底提高勝率：19DEC25 670/660 PUT 收 3.7~3.8，最大風險 6.3（58.7%）；HOLD 過 10 月底財報（CS 透過型態佈局＋買了保險，最大風險就是 6.3）。
引擎對應規則 同 2025-A setup B；BPCS 不因財報出場（買了保險）；Q4 例外已寫在手冊
META BPCS 案例練習
2025-09-17 TSLA PRS TSLA 的 PRS 策略示範與邏輯
教練怎麼說 PRS 只在願意接 100 股的條件下佈局；NP 履約價以主要支撐為考量（370＝對等三角頂／突破位）；BUY PUT 略價外（410 vs 416）盡量零成本；選 60~65 天：BUY 21NOV25 410P 花 36~37、SELL 2×370P 收 37~38（完全付掉 BP）；到期跌破 370 → 獲利 40/股＋在 370 接 100 股。
引擎對應規則 PRS 的 BP 一律「略價外一檔」；SP 放主要支撐；PRS DTE 改 60
TSLA 的 PRS 策略示範與邏輯
2025-08-14 TSLA CALL_BFLY TSLA 目前適合佈局 CALL BUTTERFLY 嗎？
教練怎麼說 過去幾個月對等三角收縮、過去幾天確實往 L 擴張 → 可架 CALL BUTTERFLY，選 60~65 天：BUY 340C＋SELL 2×380C＋BUY 420C 花 6.8~7；關鍵在 SELL CALL 履約價：9~10 月偏弱 → 選 OTM 靠近 70% 即可；最大獲利 40−7=33（470%）。
引擎對應規則 CALL 蝴蝶 DTE 改 60；有券商鏈時 body 取 OTM≈70% 的履約價；結構下翅 ATM／body／對稱上翅
TSLA CALL BUTTERFLY 的實際部位（三個履約價、各幾張）
2025-07-23 IBIT NP_CALL_BFLY IBIT 如何透過 CALL 蝴蝶讓 NP 權利金翻 500%？
教練怎麼說 比特幣多數時間盤整再衝一大段 → 做半年期組合：NP JAN26 55P 收 3.1 ＋ BUY 68C／SELL 2×85C／BUY 100C 花 3.1~3.2（透過時間值把 NP 拉低、翅膀拉大）；到 85 最大賺 17、漲過 100 賺 2、55~68 之間 −0.10、低於 55 開心接 100 股。
引擎對應規則 新增策略 NP＋CALL 蝴蝶（願接的 ETF／個股，DTE ~150，NP 放支撐／200EMA、蝴蝶下翅 ATM／body 壓力／上翅拉大）
IBIT：如何透過 CALL 蝴蝶讓 NP 權利金翻 500%
2025-07-18 NVDA PRS 一起來練習 PRS 策略吧！
教練怎麼說 週線 ATH＋STO 96 → 短期拉回機率大：BUY 19SEP25 170P 花 9.75 ＋ SELL 2×160P 收 6.10×2 ＝ NET CREDIT 2.45；到期低於 160 → 成本 160−10−2.45=147.55；160~170 → BP 獲利＋2.45；就算業績優於預期上漲也有 NC 2.45。
引擎對應規則 同 2025-E：BP 略價外一檔（170 vs 173）、SP 放前高支撐、正現金流加分
2025-06-16 QQQ BPDS QQQ 靠近壓力區＋STO@80 過熱反轉，佈局 JUL31 BPDS 525/520 花 1.66 合理嗎？
教練怎麼說 型態＋賺賠率搭配 BPDS 相對合理；也能考慮 BCCS JUL31 545/550 收 1.8~2（二選一）：BPDS 勝率 <3 成（要跌破 525）、BCCS >7 成（不創新高就賺）。所有 DOS 策略關鍵在張數 —— 不想大資金重壓短線波動才用 DOS 組合；任何帳戶都不該滿滿的 DOS 佈局。
引擎對應規則 BPDS 反轉型：窄價差（ATM／ATM 下一檔）、45 天；引擎加 max_open_positions（20）與 max_total_risk_pct（100%）
2025-04-29 SPY BCCS SPY 或 XSP 目前適合做 BCCS 嗎？
教練怎麼說 來到主要壓力區＋50 均線、KD 超買（80 以上）→ 練習 20JUN25 575/585 BCCS 收 3，最大獲利 3、最大淨風險 7（42%）。
引擎對應規則 BCCS 反轉型 setup B（壓力＋超買，SC 在壓力區以上）已實作
SPY／XSP 目前適合做 BCCS 嗎？
2025-03-10 TSLA CALL_BFLY 一起來練習 CALL BUTTERFLY 佈局吧！
教練怎麼說 TSLA 連跌 7 週、短期嚴重超賣 → 短期有機會反彈，但趨勢下跌走弱、任何反彈後續賣壓大 → 用蝴蝶花 700 參與 100 股反彈（2.66%）：BUY 25APR25 260C（ATM）＋SELL 2×300C（下跌波段 FIB50 309 附近）＋BUY 340C（FIB23.6），DEBIT 7~7.5。
引擎對應規則 CALL 蝴蝶新 setup「低檔反彈型」：連跌後 STO ≤20＋20/50 均下＋距高 ≥15% → +25（取代 200 均下的扣分），body 放下跌波段 FIB50
2024-12-06 XSP BPCS XSP 突破後我在 12/02 佈局 JAN25 605/585 BPCS，是否一定要等 DTE21 或收 6~7 成才平倉？到 FIB150~180 就平比較優？
教練怎麼說 突破 602 佈 BPCS 合理，但 SELL PUT 應該選在支撐區域「以下」—— 選 600 而非 605（不能只因權利金高就往上放）；股價一旦靠近 615（FIB150~180）想積極獲利出場也 OK。
引擎對應規則 BPCS 的 SP 一律放在支撐 ×0.997 以下取整（不貼在支撐上） BPCS 記錄目標＝上漲波段 FIB150；到目標且已賺 ≥50% MP → target_reached 積極出場
2024-12-05 AMZN IC 我 11/27 建了 IC（220/240 BCCS＋200/180 BPCS 收 6.33），邏輯是有支撐壓力區＋後續盤整機率大，對嗎？
教練怎麼說 妳當下進場時 AMZN 正往 L 突破並擴張，所以不是所謂的盤整機率大；表態後拉回並續走 L，BCCS 被貫穿很合理。BCCS 的 SC 應該至少設在 225（FIB180）以上。
引擎對應規則 IC：近 5 根內剛突破 → −25「剛突破擴張不是盤整」 多頭時 IC 的 SC 至少放上漲波段 FIB180 之上
2024-11-07 COIN BPCS 一起來練習 BPCS 策略吧！
教練怎麼說 川普當選、加密貨幣股雞犬升天 → 利用高波動創造高權利金：SELL JAN25 200P＋BUY 190P 收 2.5~2.7，最大淨風險 7.5（33%）；200~195（FIB50／200EMA）為明顯支撐。
引擎對應規則 HV ≥ 50% 提示「高波動→權利金厚，SP 可放遠一點的明顯支撐」；SP 候選本來就含支撐／200EMA
2024-10-29 GOOGL NP_CALL_BFLY 如何在報業績前零成本建立 CALL BUTTERFLY？
教練怎麼說 不介意在 150 區域接 100 股 → NP DEC24 150P 收 2.05；拿 NP 收的錢佈 29NOV24 170/180/190 CALL 蝴蝶花 1.78 ＝ 零成本 CALL BUTTERFLY SETUP（body 180 ≈ FIB150）。
引擎對應規則 NP＋CALL 蝴蝶：財報 30 天內顯示「財報前零成本參與」提示；蝴蝶 body 候選加上漲波段 FIB150（三角／突破時）
2024-09-25 SPY BPDS／PRS BPDS 策略 vs PRS 策略與變化，你也有觀察到了嗎？
教練怎麼說 同時佈局 BPDS 與 PRS 後，SPY 拉回靠近 FIB50（537）—— 如當時沒選擇出場，之後反彈創高，兩種策略又出現什麼變化？（拉回到目標就該出）
引擎對應規則 PUT 蝴蝶／PRS／BPDS 記錄拉回目標＝上漲波段 FIB50；股價到目標且有賺 → target_reached 出場
2024-09-19 TSLA NP_CALL_BFLY 如何透過 NP＋BFC 策略創造上萬倍投報率？
教練怎麼說 TSLA 三角收縮、10 月 Robotaxi＋Q3 財報 → 15NOV24 230/260/290 CALL BUTTERFLY 最大風險 4.5~5、最大獲利 25（500%）；願接 100 股 → 搭 15NOV24 180P（OTM80%）收 4.9 → 成本降到 0.10。
引擎對應規則 NP＋CALL 蝴蝶的 NP：有券商鏈取 OTM≈80% 的履約價
2024-08-16 SPY BCCS SPY 這幾天 V 反彈，接下來拉回或盤整機率大，想佈局 21MAR25 550/570 BCCS 收 12.5，合理嗎？
教練怎麼說 思維合理：短期拉回機率大，但後續走 L 機率高 → 等 SPY 拉回靠近 532~535（FIB50）就可以手動獲利平倉；也能選 18OCT24 550/560 收 6（60 天）—— 9~10 月偏弱＋11 月大選、CS 選 60 天權利金流失快、賺賠率也 OK。
引擎對應規則 BCCS 記錄拉回目標＝上漲波段 FIB50；到目標且已賺 ≥50% MP → 出場 DTE 預設 45~60 不變（教練偏好 60 天）
SPY 看拉回：長期 BCCS（6 個月以上、價差 20）vs 短期 BCCS（60 天、價差 10）
2024-06-11 AMD CALL_BFLY 如何透過 FIB 與 OTM 找出 BUTTERFLY 的「碟身」履約價？
教練怎麼說 VIX 相對低 → 偏好降低成本策略＝BUTTERFLY SETUP；以 3 月拉回波段做 FIB，短期壓力區＝185（OTM83）→ 26JUL24 170/185/200 CALL 成本 1.9、最大獲利 13.1。
引擎對應規則 VIX <15 → CALL／PUT 蝴蝶 +10；CALL 蝴蝶 body 候選加「下跌波段 FIB50」與券商 OTM≈70~83%
2024 XSP BPCS／BCCS BPCS & BCCS 策略進場型態
教練怎麼說 BPCS 型態(1)：拉回 FIB50 後再突破前高（FIB100）；BCCS 型態(2)：反彈到下跌波段 FIB50 後再跌破。
引擎對應規則 BCCS 新 setup E：反彈到下跌波段 FIB50 ±2%＋動能轉弱 → +25
2024-03-14 TSM PRS 後悔沒在 2 月突破買進 TSM？如何善用 PRS 抓住第二次機會
教練怎麼說 TSM 142 短期有機會修正：BUY JUN24 140P 花 10.4~10.5 ＋ SELL 2×130P 收 6×2 → 口袋 +1.5；股價跌破 130 → 130 接 100 股＋獲利 10＋1.5 → 成本 118.5（低於 2 月突破位 119）。
引擎對應規則 同 PRS：BP 略價外、SP＝FIB50 支撐、正現金流
TSM 短期可能向下修正 —— 用 PRS 把持有成本佈局在 $130~$128
2024-03-14 NVDA IC NVDA 的 IC 策略練習佈局案例
教練怎麼說 最高 974 → 以 OTM 機率為主選履約價：JUN24 −1150C/+1160C BCCS 收 1.8~2（OTM80%）；選 50 均線區域以下 −700P/+690P BPCS 收 2.15~2.5（OTM76%）；共收 3.95~4.5，最大虧損 6.05~5.5。
引擎對應規則 個股 IC 不再一律擋掉：非打底時上限「可考慮」、履約價拉到 ±1.3 EM 以外（OTM 76~80%）＋財報前出場
2024-03-07 TSLA BPCS 三角突破做了 APR24 195/175 BPCS 收 6.48，現在拉回，該先平倉還是等 DTE21？
教練怎麼說 CREDIT SPREAD 的 BUY 單就是妳的停損（最大虧 13.52）；DTE21 規則對 XSP 的 IC 長期佈局比較能看到複利，個股頭條風險多、要多搭配型態與 ROLLING。現在平倉約 12.35 → 對未來不看好就以「權利金翻一倍」為停損出場；覺得只是短期頭條風險、後續上漲機率大 → 把 APR 換約到 SEPT24 195/175（收約 11.5，換約成本 0.8）。下次可同時搭 BCCS 提高權利金、降低風險。
引擎對應規則 credit spread 新增停損：平倉成本 ≥ 2× 收到權利金 → stop_loss；趨勢仍在（200 均上＋STO 低檔）則改往遠月 roll
2024-02-19 SMCI PUT_BFLY 一起來練習 PUT BUTTERFLY 策略吧！
教練怎麼說 SMCI 急漲急拉回、後續區間游蕩機率大 → 19APR24 800/700/600 PUT 組合設 15~17 限價；到期高於 800 或低於 600 虧 15~17；靠近並高於 700 最大獲利 83（488%）。
引擎對應規則 掃描加 sharp_reversal（52 週高在近 10 根內、已回落 ≥12%）→ PUT 蝴蝶 +20；結構 ATM／支撐／對稱已符合
2024-01-29 NFLX PRS／PUT_BFLY NFLX 用哪種策略佈局最適合？
教練怎麼說 明顯上漲型態（任何拉回買進持有 OK）、RSI 過熱但可能維持超買緩走 L → 願接選 PRS（BUY APR24 545P 花 21.5＋SELL 2×505P 收 21，淨 +0.5~1；SELL 履約價要靠近明顯支撐 505）；不接選 PUT 蝴蝶（再 BUY 465P 花 4.8，成本 5.3~6）；跌破 505 接股成本 505−40=465。
引擎對應規則 PRS 的 BP：現價下方 5% 內有小支撐就放那裡（545），否則下一檔
2024-01-11 NVDA PUT_BFLY 如何透過 PUT BUTTERFLY 組合降低將近 90% 的成本風險？
教練怎麼說 NVDA 三角突破、有機會漲到 560（FIB EX 1:1）再拉回；短期支撐 495（20 均）~505（突破區）→ JUN24 +540P/−2×490P/+440P 成本 6.85（直接買 540P 要 52+，成本降 87%）；533~490 都獲利，暴跌低於 440 也只虧 6.85。
引擎對應規則 PUT 蝴蝶結構（ATM／支撐 body／對稱、沒反轉訊號拉長 DTE）已符合
放空 NVDA 100 股 ＋ NP×2：放空搭配 NP 提供上漲保護（類似 PRS 的鏡像）
2024-01-05 KRE STRANGLE KRE 案例討論
教練怎麼說 NC JUN24 52C 收 4.39 ＋ NP JUN24 52P 收 3.96 ＝ 8.35：低於 52 接股成本 43.65、高於 52 放空、漲過 60.35 才虧；2024 上半年修正機率大 → 在 52 接股意願大。股價若拉回近 46（FIB50）→ 提前把 NC 7 成獲利出場只留 NP；區間盤整就賺 THETA 到 21 DTE 或收到 7~8 成平倉。
引擎對應規則 Strangle 不自動交易；手冊補「拉回到 FIB50 先平獲利那一腳」
KRE：Cover Strangle 的實際部位
#1 BPCS 多頭賣權價差 Bull Put Credit Spread
CS・收錢
低風險「現金流」 看漲／看不跌 DTE 45~60 天（Q4 例外：佈到 12 月底）—— **setup B（來到 200EMA／支撐＋STO 低檔）引擎會改用 90 天**定價與開倉
「替 NP 策略買保險」—— 想 NP 又不想接股票
🖼 筆記原圖
BPCS 建倉的兩種位置：三角突破後的支撐帶，以及回測時的第二次建倉點
📐 到期損益結構
（示意：現價 100、IV 25%、45 天）
0
SP
95
BP
85
現價 100
Breakeven 93.7
MP +1.26
ML -8.74
上方＝賺 下方＝賠
淨權利金
收 1.26
組成 SELL PUT（支撐區／200EMA／OTM 70~85%）＋ BUY PUT（更價外，價差 $5~$10）
使用時機 對未來股價「看漲（或看不跌）」，佈局時馬上收現金流；期待 2 張 PUT 過期無效、賺權利金價差。
最大風險 ML 履約價差 − 收到的權利金
最大獲利 MP 佈局時收到的權利金
賺賠率 收到單邊價差的 33% 以上 （1/3＝ML:MP 正好 2:1，冒兩塊賺一塊；引擎硬門檻 min_credit_ratio）
適用標的 1. 指數 XSP（最佳，歐式現金結算不接股） 2. 龍頭股／ETF／REITS。個股只做大型龍頭（GOOGL/AMZN 等），且最好在「財報後隔天＋跳空表態」才進。
進場條件 股價三角突破 ＋ 3 均線（20/50/200）上 ＝ BPCS SETUP（股價走強） 股價一定要在 200 均上 教練 2025/10 加碼條件：高股價股來到 STO 相對低點＋靠近 200EMA → BPCS 先決定 SP 履約價（賣點決定風險與賺賠率），再決定 BP 步驟 Step1 選擇要佈局的指數 ETF 或 XSP Step2 透過股價型態找出主要支撐／壓力區、STO(RSI) 超賣超買 Step3 三角突破＋3 均線上 → BPCS SETUP Step4 選 45~60 天 DTE，履約價放主要均線／支撐（Q4 可佈到 12 月底） Step5 評估願意承受的風險金額（單一策略價差 ≤10 點；股價 <100 可 ≤5） Step6 LIMIT 下單（非 MARKET），等 FILLED 或調整金額 Step7 規劃出場（股價／DTE21／組合評估） 常犯錯誤 持有契約到過期（最佳勝率＝持有不低於 21 DTE） 履約價差太近（$5 vs $10：永遠選「價差大＋低張數」） 佈局期間把價差拆散只剩 SELL（BP 是你的最大虧損保護） 出場 權利金收到 70% 即平倉（GTC 限價 30% 買回） DTE ≤ 21 平倉或換約（大數據最大勝率時間點） 10 均下穿 50 均（MovingAvgCrossover 箭頭）→ 反轉機率大 → 平倉 碰到 SP 履約價 → 一定換約或平倉（Rolling） 跌破 SP 的調整（教練 SLV 2026/3）：BPCS 就是 NP＋BP（買保險），續走 L 機率不大 → 直接平倉；仍看多 → 往遠月 ROLL（MAY 65/55 花 3~3.5 平倉，AUG 65/55 收 4~4.5，淨收）；STO 靠近 20 時就算平倉也不建議馬上轉 BCCS，耐心等 BCCS 機會 反彈失敗（教練 SNOW 2026/2）：個股頭條風險多、當初視為「反彈＋築底」，一旦跌破前低呈現 LL → BPCS 平倉轉 BCCS CS 輪替（DOS 筆記稱摩天輪）：BPCS 獲利平倉後找點架 BCCS 範例 QQQ 看漲：SP $378(ATM) 收 8.23 ＋ BP $368 花 5.05 ＝ 淨收 3.18；MP 3.18，ML 6.82，MP:ML = 1:2.14。教練實單 2025/10/6 META：SELL 670P / BUY 660P DEC19 ×10，淨收 3.75。
TD 下單 下單選 Vertical → Bid
我的補充 我的補充：SP 三個候選（支撐區／200EMA／1σ EM）畫面並列，見「待確認 #2」。
#2 BCCS 空頭買權價差 Bear Call Credit Spread
CS・收錢
低風險「現金流」 看跌／看不漲 DTE 45~60 天（引擎固定 52；**長期看拉回那一版 6 個月＋價差 20 引擎沒有**，要手動下）
「不需要股票也能 SELL CALL」—— 用 BC 當保證抵押
📐 到期損益結構
（示意：現價 100、IV 25%、45 天）
0
SC
105
BC
115
現價 100
Breakeven 106.5
MP +1.52
ML -8.48
上方＝賺 下方＝賠
淨權利金
收 1.52
組成 SELL CALL（壓力區以上／200EMA／OTM 70~85%）＋ BUY CALL（更價外，價差 $5~$10）
使用時機 對未來股價「看跌（或看不漲）」，佈局時馬上收現金流；期待 2 張 CALL 過期無效。實戰：手上有「買股＋SC」時，股價到關鍵高點＋超買 → 可賣股＋架 BC 變 BCCS 平衡虧錢的 SC。
最大風險 ML 履約價差 − 收到的權利金
最大獲利 MP 佈局時收到的權利金
賺賠率 收到單邊價差的 33% 以上 （1/3＝ML:MP 正好 2:1，冒兩塊賺一塊；引擎硬門檻 min_credit_ratio）
適用標的 1. 指數 XSP（最佳） 2. 龍頭股／ETF／REITS。個股同 BPCS 限制。
進場條件 A 趨勢型：股價三角跌破 ＋ 3 均線（200/50/20）下 ＝ BCCS SETUP（股價走弱） B 反轉型（教練實戰）：來到主要壓力區＋STO/KD 超買 → SC 訂在壓力區以上 先決定 SC 履約價，再決定 BC 步驟 同 BPCS 七步驟（Step3 換成三角跌破＋3 均線下） 長期看拉回：BCCS 到期日可 6 個月以上、價差 20；短期 60 天、價差 10（2024.08.18 SPY）—— ⚠️ 引擎只有短期那一版 ：BCCS 固定 52 天，價差寬度只會是 5 或 10，沒有任何路徑產生 20。長天期 BCCS 要手動下 常犯錯誤 出場 權利金收到 70% 平倉；DTE ≤ 21 平倉／換約 10 均上穿 50 均 → 反轉 → 平倉 碰到 SC 履約價 → Rolling CS 輪替（DOS 筆記稱摩天輪）：BCCS 獲利平倉後找點架 BPCS 範例 SPY 看跌：SC $441(ATM) 收 8.72 ＋ BC $451 花 3.79 ＝ 淨收 4.93；MP 4.93，ML 5.07。教練 2025/4/29 SPY 550 反彈到壓力＋50 均＋KD 超買：20JUN25 $575/$585 BCCS 收 $3，MP 3 / ML 7，現金流投報率 42%。
TD 下單 下單選 Vertical → Bid
我的補充 我的補充：筆記寫「BCCS 一定要 200 均下」，但教練實戰兩次都是在高檔壓力區＋超買做的，所以引擎接受兩種 setup（見「待確認 #7」）。
— BCDS 多頭買權價差（常搭 NP） Bull Call Debit Spread
DS・付錢
降低成本（Debit） 看漲（起漲點） DTE 3~6 個月（跟著 NP）；純 BCDS 45~60
小資金大報酬：股價太高不想買，但想參與後面的上漲
🖼 筆記原圖
小資金大報酬：BCDS＋NP —— 股價太高不想買，但想參與後面的上漲
📐 到期損益結構
（示意：現價 100、IV 25%、45 天）
0
BC
100
SC
115
現價 100
Breakeven 103.5
MP +11.51
ML -3.49
上方＝賺 下方＝賠
淨權利金
付 3.49
組成 BUY CALL@ATM ＋ SELL CALL@高於 ATM（同到期日）；常再加 NP（願接價位）付掉成本
使用時機 從線型覺得是低點（看漲）又沒足夠資金；績優股出現漂亮 L@PC 型態＋三角收縮突破（2025/08/11 AAPL case）。通常搭配 NP 來降低 BCDS 持有成本。
最大風險 ML BCDS 成本（若搭 NP：淨支出，另加跌破 NP 接股）
最大獲利 MP 履約價差 − 成本（AAPL：BC230/SC260 → MP $30−3=$27，賺賠率 9 倍）
賺賠率 個位數到數十倍
適用標的 績優股／ETF（AAPL、TSLA、IBIT 案例）；XSP 可做但沒有 NP 可搭。
進場條件 型態剛突破的起漲點＋均線上＋動能強（AAPL 8/6 案例） SC 履約價抓 FIB 180/200（三角收縮突破的量幅）或主要壓力區 NP 履約價 = 支撐區、願意接的價位 步驟 BC 選 ATM、SC 選 FIB180/200 或主壓力、DTE 隨 NP 拉長（AAPL 案例 6 個月） NP 收的錢 ≥ BCDS 成本 → 幾乎零成本參與上漲 常犯錯誤 追在已經漲一段的位置（不是起漲點） 只看單腳的 % 損益（教練：% 沒有意義，看組合淨值） 出場 股價短期已漲一大段＋到目標價／主要壓力（如 $260）→ BCDS 先獲利出場，NP 留著或一起平 才剛突破起漲 → 留著 沒續走 L（教練 MSFT 2026/6）：買方策略久放吃虧，跟股票一樣「型態改變就停損」，且要比股票更積極；或平倉後把剩餘權利金往下 ROLL（440/515 → 380/415）大幅提高勝率（不增加支出） 範例 TSLA：BC$200/SC$300 + NP$170 → BCDS 成本 32.8，NP 收 31.25，淨成本 1.55；股價 >300 賺 98.45（6370%）。AAPL：BC230 花 18.4 ＋ SC260 收 6 ＋ NP215 收 9.4 → 淨付 3，MP 27，ML 3（＋215 接股）。
TD 下單 Vertical → Bid（＋ 單腳 NP）
— BPDS 空頭賣權價差 Bear Put Debit Spread
DS・付錢
降低成本（Debit） 看跌／看拉回（正面對決） DTE 反轉型 45 天；修正型 3~5 個月
教練 SPY 2025/11：VIX 高、想正面對決空頭 → BPDS 是最佳策略（BUY ATM PUT＋SELL 支撐 PUT）
📐 到期損益結構
（示意：現價 100、IV 25%、45 天）
0
BP
100
SP
90
現價 100
Breakeven 97.2
MP +7.16
ML -2.84
上方＝賺 下方＝賠
淨權利金
付 2.84
組成 BUY PUT@ATM ＋ SELL PUT@支撐（寬價差、長 DTE）或 ATM 下一檔（窄價差、45 天）
使用時機 兩種：(1) 修正型（SPY 2025/11）：長多後第一次收在 20/50 均下＋VIX 高 → 接下來下跌（至少看不漲）機率大，BUY 30APR26 660P＋SELL 610P 花 12~13，最大獲利 50−12=38（316%）；BCDS／BCCS 二選一即可。(2) 反轉型（QQQ 2025/6）：靠近壓力區＋STO 80 過熱反轉 → JUL31 525/520 花 1.66（最大 3.34），或改 BCCS 545/550 收 1.8~2 —— BPDS 勝率 <3 成但賺賠率高、BCCS 勝率 >7 成，二選一。
最大風險 ML BPDS 成本
最大獲利 MP 履約價差 − 成本
賺賠率 SPY 案例 1:3.2；QQQ 案例 1:2
適用標的 任何有流動性的標的（XSP／ETF／個股）。
進場條件 修正型：長多後首次收在 20/50 均下＋VIX ≥ 20 → SP 放主要支撐／FIB50、DTE 3~5 個月 反轉型：壓力區＋STO 超買 → 窄價差（ATM／ATM 下一檔）、45 天 所有 DOS 策略關鍵在張數 —— 不想大資金重壓短線波動；帳戶不該滿滿的 DOS 步驟 BP 選 ATM；SP 依 setup 選支撐（寬）或下一檔（窄） 常犯錯誤 出場 股價到 SP 履約價 → 手動獲利 型態改變（反創高＋動能翻上）→ 停損 DTE < 21 換約 範例 SPY 659（2025/11/21）：BUY 30APR26 660P＋SELL 610P 花 12~13，最大獲利 38、最大風險 12。QQQ 527（2025/6/13）：JUL31 525/520 PUT 花 1.66，最大獲利 3.34。
TD 下單 Vertical → Bid
我的補充 原本我把 BPDS 當「PRS／PUT 蝴蝶的組件」，教練兩個案例都是獨立佈局 → 改成完整策略。
⭐ 高優先級 #3 IC 鐵禿鷹（BPCS＋BCCS） Iron Condor
CS・收錢
低風險「現金流」 區間盤整（Non-Directional） DTE 45~60 天，盡量 2 個月內
「區間盤整兩邊賺」—— Wall Street 很多人只做 IC
📐 到期損益結構
（示意：現價 100、IV 25%、45 天）
0
SP
95
BP
85
SC
105
BC
115
現價 100
Breakeven 92.2
Breakeven 107.8
MP +2.78
ML -7.22
上方＝賺 下方＝賠
淨權利金
收 2.78
組成 BCCS（SELL CALL@EM 上緣 ＋ BUY CALL 更高）＋ BPCS（SELL PUT@EM 下緣 ＋ BUY PUT 更低）
使用時機 對未來看「區間盤整」（小漲、小跌、盤整都能賺），賺價外契約權利金流失；同時收兩邊權利金，價差風險比例下降；不需要選方向。IC 獲利模式是「機率」→ 要固定長期下單。
最大風險 ML 貫穿一邊：該邊價差 − (BPCS＋BCCS 權利金)
最大獲利 MP BPCS＋BCCS 權利金
賺賠率 單邊至少收價差 33%（$10 價差收 $3.3）；兩邊都收到 1/3 時整組 MP:ML 正好 2:1（賺兩塊冒一塊）。每次風險 ≤ 總資產 3~5%
適用標的 XSP（沒有被執行風險）或指數 ETF（SPY/QQQ/IWM：EM 才可控）。個股完全不適合。2025/08/30：IWM 在盤整比一直往上的 XSP 更適合。
進場條件 VIX 低（≤20）不做 IC 45~60 天 DTE（盡量 2 個月內） IC 用 EM 倍數選 SELL 履約價，不走券商鏈的 OTM 帶 （BPCS／BCCS 才走）：離現價 `em_mult_sell` 個 EM，引擎預設 1.0σ 。換算到期價外是 PUT 81%、CALL 87% —— CALL 端本來就超出 70~85% 帶 ，那是指數 PUT 偏斜造成的，不是設定錯（見「哪個策略用哪把尺」與 EM 換算表）上下 SELL 履約價要有空間（XSP 5~10 點寬、離現價各 1 個 EM） 步驟 Step1 選 45~60 天 DTE Step2 用 EM/IV 選 SELL 履約價（先賣點） Step3 單邊權利金 ≥ 價差 33% （引擎硬門檻 `min_credit_ratio`，收到 30~32% 一律不進場；筆記寫 25~35%，已裁決成單一數字，見「待確認 #3」） Step4 每次佈局風險 ≤ 總資產 3~5% 教練習慣把 BPCS、BCCS 分開下（不用 IC 單），一邊賺完要再架新單比較方便 常犯錯誤 上下 SELL 履約價太近（進場一定看 EM/IV，看似收很多其實容易被貫穿） 看到虧損緊張就隨便平倉（每張 SELL 都有 BUY 鎖風險，讓時間發酵） 持有到到期日（DTE<21 換約） 出場 方法一：權利金賺 50~70% 平倉；DTE ≤ 21 不管賺賠平倉 方法二（單邊被貫穿，非必要）：Option1 獲利那邊平倉＋Rolling 繼續收；Option2 整組平倉並 Rolling 到新約（收一樣或更多）。Rolling 後兩邊到期日可不同 Rolling 以正現金流（Net Credit）為主：$5 價差收 $2 風險 $3，換約再收 $0.5 風險降到 $2.5 CASE1 靠近未貫穿＋DTE>21 → DO NOTHING；CASE2 靠近＋DTE<21 → 賺錢邊平倉 Rolling；CASE3 貫穿＋DTE<21 → 貫穿邊平倉 Rolling 遠期正現金流新約，另一邊也可獲利 Rolling；CASE4 貫穿＋DTE>21 → 不必 Rolling，給股價反轉空間 教練 TSM 2026/6（漲破 SC、還有 4 個月）：獲利那邊 BPCS 平倉並往上 ROLL（390/370 收 5.60）再收一次；被貫穿的 BCCS 留著看會不會回到 450 以下；或把 BCCS 也平倉 ROLL 到 540/560（新 BPCS 收的錢付 BCCS 虧損）。一旦突破，IC 可以調整為 BPCS 一個月看一次就 OK 範例 XSP=760 預期盤整：BCCS 800/810 收 3.35 ＋ BPCS 700/690 收 1.35 ＝ 淨收 4.70 ；單邊價差 10 → 最大風險 5.30、最大獲利 $470，打平區間 695.30 ~ 804.70 。單邊收到價差的 47%，遠優於 33% 的地板。
「風險不會加倍」的正確算法 （最容易算錯的地方）：兩組價差各 10 點，但股價只能往一個方向走，兩邊不可能同時被貫穿 → 最大虧損只會是其中一邊 。課堂實算（上下各 10 點、共收 6.80）：錯誤算法 20−6.8=13.2（報酬率 51%）；正確算法 10−6.8=3.2 → 6.8/3.2 = 212% 。權利金相加、風險只算一邊，這就是 IC 的賠率結構優於單邊 CS 的原因。
區間寬窄的取捨（同一天的三個版本）：窄版 780/790＋760/750 收 6.80、風險 3.20；中版 790/800＋750/740 收 4.96、風險 5.04；寬版 800/810＋750/740 收 3.83、風險 6.17。越寬收越少但越難被貫穿 —— 選哪個取決於你對區間的信心，不是哪個報酬率數字漂亮。
TD 下單 下單選 Iron Condor → Bid（教練習慣分開下兩組 Vertical）
我的補充 大人版 IC（SP＋SC 裸賣）= Short Strangle，另列在附錄。
#3-B Skewed IC 偏多鐵鷹 Skewed / Directional Iron Condor
CS・收錢
低風險「現金流」 緩漲（中性偏多） DTE 45~60 天
「對稱的 IC 一直被上漲打穿」—— 把 CALL 端推遠、PUT 端拉近
📐 到期損益結構
（示意：現價 100、IV 25%、45 天）
0
SP
95
BP
87
SC
112
BC
120
現價 100
Breakeven 93.4
Breakeven 113.6
MP +1.58
ML -6.42
上方＝賺 下方＝賠
淨權利金
收 1.58
組成 SELL PUT（較近的支撐，離現價 0.85~1.1 個 EM ）＋ BUY PUT（更低）＋ SELL CALL（較遠，1.05~1.25 個 EM ）＋ BUY CALL（更高）；同到期日，四腿一起下。兩側差約 0.2 個 EM ，那就是「偏多」的全部內容
使用時機 指數長期偏多，對稱 IC 的 SELL CALL 端會反覆被上漲貫穿 —— 課程大數據也印證：股價高於 上緣的機率 19%、低於下緣只有 10%（那張表是用 16 Delta 選價量出來的，16Δ ≈ 1 個 EM —— 見 CS 總則的兩張表）。適用「SPY 持續緩漲／波動率中性偏高／預期未來 45~60 天維持緩漲」。
最大風險 ML 被貫穿那一邊的價差 − 兩邊收到的權利金（只有一邊會虧）
最大獲利 MP 兩邊權利金相加
賺賠率 同 IC：單邊至少收價差 33%；PUT 端因為離得近，收得比 CALL 端多
適用標的 SPY／XSP／QQQ 這類長期偏多的指數標的。個股不適用 —— 個股沒有「長期偏多」這個結構性理由，偏一邊就只是在猜方向。
進場條件 PUT 近、CALL 遠 ：SELL PUT 約 0.85~1.1 個 EM、SELL CALL 約 1.05~1.25 個 EMSELL CALL 不能只看 EM：要落在「1 個 EM 之外 ＋ 技術壓力區上方」兩者交集，比單純照倍數推出去安全得多 避免 VIX 極低時進場 —— IC 本質是賣波動率。挑「波動率短暫升高、但多頭結構沒被破壞的拉回」進場，勝率較高多頭結構破壞（跌破 200EMA／型態轉 LL）就不是這個策略的場景，改回對稱 IC 或 BCCS 步驟 Step1 確認標的長期偏多且目前是緩漲（不是加速噴出） Step2 DTE 45~60 天 （與所有其他 CS 一致 —— 使用者裁決；筆記寫 30~45，見「待確認 #16」） Step3 SELL PUT 放最近的有效支撐（0.85~1.1 EM），SELL CALL 放壓力區上方（1.05~1.25 EM） Step4 兩邊價差寬度可以不同；先確認單邊都收到價差 33% 以上 Step5 四腿一起下（thinkorswim 的 Vertical → IRON CONDOR），避免只成交一邊變裸露 Step6 規劃出場：50~70% 獲利就平，不要貪最後一段 常犯錯誤 兩邊等距 ：那就只是普通 IC，沒有偏 —— 偏多的意義在於「給上漲留空間」把 PUT 端拉得太近去換權利金 → 緩漲變拉回時 PUT 端先被打穿，等於用偏多的名義做了一個更容易輸的部位 VIX 極低時進場（保費薄到不值得承擔 Gamma 風險） 出場 獲利 50~70% 就平倉 —— 不要貪最後一段權利金，那一段的 Gamma 風險最大 DTE ≤ 21 平倉或換約（同所有 CS） 趨勢改變就果斷處理 ：SPY 出現突破、加速上漲、SELL CALL 到現價的距離掉到 1 個 EM 以內 → 原本的「緩漲 regime」已經不在了，平倉、ROLL 或只調整 CALL 端貫穿的處理照 CS 總則的 Rolling 四情境表（貫穿但 DTE>21 → DO NOTHING） 範例 SPY 650、DTE 52 天，ATM IV 16% → EM ＝ ±39 點 （下面一律換算成 EM 倍數）：BUY PUT 600（−1.3 EM，下方保護）／SELL PUT 610（−1.0 EM，較近的支撐） ／SELL CALL 690（＋1.0 EM，上方留緩漲空間） ／BUY CALL 700（＋1.3 EM，上方保護）。注意這組筆記原案兩腿都是 1.0 個 EM，是對稱的 —— 它之所以看起來偏多，是因為真實偏斜下 1 個 EM 的 PUT 到期價外 81%、CALL 卻有 87%（Δ 16 vs 10）。偏的是機率不是距離 ，這是這個策略最容易看錯的地方；要真的偏多，就把 CALL 那一組整體再往外推 0.2 個 EM（≈8 點）：SELL CALL 690 → 700、BUY CALL 700 → 710（價差寬度不變）。
TD 下單 下單選 Vertical → IRON CONDOR（四腿同時成交）
我的補充 我的補充：筆記寫 30~45，使用者裁決統一回 45~60（見「待確認 #16」）。 我的補充：偏在機率、不在距離 。實測 SPY 650／52 天、帶真實偏斜（OTM PUT IV 19.5%、OTM CALL IV 12.5%）：兩腿都離現價 1 個 EM（40 點）時，到期價外機率是 PUT 81%、CALL 87%（Δ 0.168 vs 0.136）—— 等距離已經自帶一半的偏移 ，指數的 PUT 偏斜幫你做掉的。見「待確認 #17」。 我的補充：筆記用 Delta 描述這個策略（PUT 15~20Δ、CALL 8~12Δ）；手冊換算成 EM 是 0.85~1.1 ／ 1.05~1.25 個 EM ，兩者的差 ≈ 0.2 個 EM ，那正好是 `ic_skew` 要調的量（實測換算見 CS 總則的換算表）。注意這組數字目前不對應任何會執行的程式碼 —— 引擎沒有 SKEW_IC 這個策略，唯一落地的是 IC 的 `ic_skew` 旋鈕，而它在 FIB180 已經觸發的標的（SPY／XSP／IWM／DIA）上推不動，見 DEFAULT_PARAMS 的註解。 ⚠️ 引擎目前不評分這個策略 —— 它只出現在手冊，掃描結果不會推薦它（同 Cover Strangle、高點鎖利）。要納入自動掃描需要先裁決上面兩條。
#4 JIC 玉蜥蜴（BCCS＋NP） Jade Lizard
CS・收錢
低風險「現金流」 續漲、盤整、拉回都能賺 DTE 3~6 個月（以 NP 為主）
只能用在「想接但股價過高」的股票；9、10 月修正季非常好用
📐 到期損益結構
（示意：現價 100、IV 25%、45 天）
0
SP
93
SC
105
BC
115
現價 100
Breakeven 90.6
Breakeven 107.4
MP +2.40
ML -11.60 ↓開放
上方＝賺 下方＝賠
淨權利金
收 2.40
↓ 下方開放
組成 BCCS（SELL CALL 在壓力區以上 ＋ BUY CALL）＋ NP（支撐區、願意接的價位）
使用時機 股價來到「壓力區域（股價過高）＋超買」，預期短期偏區間盤整，也不排斥接到股票。股票持有成本除了靠 NP 打折，BCCS 再打一次折。
最大風險 ML 續漲貫穿 BCCS：價差 − (BCCS＋NP 權利金)（若 NP＋BCCS 收的 ≥ 價差 → 上漲無風險）；跌破 NP：接到股票
最大獲利 MP BCCS＋NP 權利金
賺賠率 —
適用標的 「想接但股價過高」的個股／ETF／REITS；不能用在 XSP（不能接）。
進場條件 壓力區＋STO 超買 SC 訂在壓力區以上（降低被貫穿機率） NP 訂在支撐區（願接價位），離 BCCS 遠，接到價格最好低於 200 均、接近 FIB 23 NP 收到的錢盡量 cover BCCS 費用並補償被貫穿風險 均線用 20/50/200 步驟 Step1 選「想接但股價過高」的個股 Step2 型態找 NP 支撐區 Step3 BCCS SELL CALL 在壓力區以上 Step4 到期日以 NP 為主：積極想接 3~6 個月 Step5 均線 20/50/200 常犯錯誤 用在不想接的股票／XSP NP 太靠近 BCCS（兩邊一起被夾） 出場 盤整：兩邊權利金收足 → 平倉或到期 續漲：BCCS 被貫穿 → 用 NP 收的錢補、或 Rolling BCCS 拉回：接股，成本 = NP 履約價 − 總權利金 範例 NFLX 480 壓力 490 超買：BCCS 500/510 收 3.45 ＋ NP 400 收 10.25 ＝ 13.7；續漲 ≥510 賺 3.7；盤整 400~500 賺 13.7；拉回 ≤400 持有成本 386.3。
TD 下單 Vertical → Bid ＋ 單腳 NP
我的補充 業界名 Jade Lizard；筆記一處寫 JIS。BCCS 與 NP 到期日筆記留問號，我採「一樣」。
⭐ 高優先級 #5-1 CALL BUTTERFLY（BCDS＋BCCS） Call Butterfly
DS・付錢
低風險「高報酬」 看緩漲 DTE 45~60 天（NP＋蝴蝶可 3~6 個月；FIB 階梯型看 body 多遠，通常 3~4 個月）
法人愛用：風險極低、賺賠率倍數驚人、股價緩漲時獲利
📐 到期損益結構
（示意：現價 100、IV 25%、45 天）
0
BC
100
SC×2
110
BC
120
現價 100
Breakeven 102.4
Breakeven 117.6
MP +7.62
ML -2.38
上方＝賺 下方＝賠
淨權利金
付 2.38
組成 BUY CALL（下翅）＋ SELL 2 CALL（body＝主壓力區）＋ BUY CALL（上翅）；兩翅可不對稱＝Broken Butterfly
使用時機 對未來「看緩漲」，在有效控制風險下追求數倍到數十倍賺賠率。教練用 NP 收的錢佈局。
最大風險 ML 淨支出（通常個位數或 <$1）
最大獲利 MP 翅寬 − 淨支出（數倍到數十倍）
賺賠率 TLT 案例 body 為最大收益點 1:4.7
適用標的 SPY、QQQ、指數 ETF 都很棒；2023 年底 TLT、IWM；2025 IBIT（NP＋蝴蝶半年期）；TSLA 也問過。
進場條件 趨勢看漲（3 均線上） STO ≤ 20 架 CALL BUTTERFLY 勝率高（起漲） 股價呈對等三角收縮，且過去幾天確實往 L 方向擴張 先選 SC（蝴蝶身體）= 主要壓力區 或 OTM 70~85%；再決定翅膀寬度，盡量平衡 FIB 階梯型（教練 SLV 2026/8） ：出現 L@PC 型態 ＋ 三角突破、股價剛站上波段高時，整組錨在 FIB 上而不是以 ATM 為基準 —— 下翅＝剛突破的波段高 、body＝FIB200 、上翅對稱（自然落在 FIB300）步驟 Step1 45~60 天 DTE（賺內含值波段，不選 3~6 個月；例外：搭 NP 做半年期。FIB 階梯型另計 ，見 Step2b） Step2 找主要壓力區＝SELL CALL 履約價（或 OTM 70~85%） Step2b FIB 階梯型 ：body 放 FIB200，但要取整數關卡、且往現價方向取 ——SLV 的 FIB200 是 71.14，教練取的是 70 不是 71／72。body 是獲利目標，往外推一檔等於把目標變更難達到；靠整數關卡則讓三支腳一起落在 60／70／80。接著 body 離現價越遠、DTE 就要拉越長 ：SLV 的 body 離現價 12.3%，45 天的 EM 走不到，所以選 18DEC26（114 天）而不是 60 天 Step3 股價來到 SELL CALL 履約價（價平）→ 手動獲利出場 Step4 低於 21 DTE → 手動出場並找新約 Rolling 常犯錯誤 在已經漲一大段、超買時才架（緩漲空間被吃掉） body 選太近（沒空間） body 放遠了、DTE 卻沒跟著拉長 ：到期前根本走不到 body，等於買一張注定拿不到最大獲利的彩券（引擎已擋：算出來要 >150 天就不用 FIB 階梯）出場 股價到 body（SC 履約價）→ 手動獲利出場（最大收益點） DTE < 21 → 出場／Rolling 範例 XSP：BC450 花 14.56 ＋ SC460×2 收 8.68×2 ＋ BC470 花 4.55 → 淨付 1.75；P=459 賺 7.25，P=465 賺 3.25，P≥470 或 ≤450 賠 1.75。TLT 92.6：95/100/105 淨付 0.88，P=100 最大 +4.12（原文 P=99 寫 +8.12 有誤，應 +3.12）。IBIT 67.8：NP JAN26 55P 收 3.1 ＋ BUY 68C / SELL 2×85C / BUY 100C 花 3.1~3.2 → 到 85 最大賺 17。SLV 62.32（2026/8，FIB 階梯型）：波段 49.62→60.38，18DEC26 BUY 60C／SELL 2×70C／BUY 80C 花 1.70 → 到期 70 最大賺 10−1.70＝8.30，最大投報率 488% ；只要到期落在翅膀裡（60~80）基本上都能獲利。
TD 下單 下單選 Butterfly → Bid
我的補充 FIB 座標系要注意：引擎上漲波段的 FIB「0」就是波段高，TOS 圖上標的是「100%」——標籤相反、價位相同；延伸位（150／180／200）兩邊一致，不會混淆。 翅寬不必硬湊 $5／$10：FIB 階梯是等距的，三支腳落在相鄰的延伸位上，翅寬自然就出來（SLV 剛好是 10）。
實戰 0723 NP＋CALL 蝴蝶（用 NP 收的錢架蝴蝶） Naked Put + Call Butterfly
CS+DS・收＋付
低風險「高報酬」 長期看漲、願接、多數時間盤整再衝一段 DTE 120~180 天（半年期）
IBIT 案例：NP 收 3.1 付掉蝴蝶 3.1~3.2 → 淨 0；到 85 最大賺 17，權利金翻 500%
📐 到期損益結構
（示意：現價 100、IV 25%、45 天）
0
SP
92
BC
100
SC×2
110
BC
120
現價 100
Breakeven 101.7
Breakeven 118.3
MP +8.27
ML -15.68 ↓開放
上方＝賺 下方＝賠
淨權利金
付 1.68
↓ 下方開放
組成 SELL PUT（願接價／支撐、OTM）＋ BUY CALL（ATM）＋ SELL 2 CALL（body＝壓力／目標）＋ BUY CALL（上翅）
使用時機 趨勢看漲（3 均線上）、標的多數時間盤整再衝一大段（比特幣）→ 做半年期組合：透過時間值把 NP 拉低一點、把蝴蝶翅膀拉大一點；願意接股票是前提。筆記 0723：趨勢看漲 → 適合練習 NP＋CALL 蝴蝶，讓原本 NP 的權利金翻倍。
最大風險 ML NP 跌破接股（下檔＝持股風險）；蝴蝶部分最多賠淨支出
最大獲利 MP 翅寬 − 淨支出（IBIT：17）
賺賠率 數倍到十倍
適用標的 願接的 ETF／龍頭股（IBIT、TSLA…）；不能用 XSP。
進場條件 3 均線上、趨勢看漲 NP 放支撐／願接價（OTM 70~85%），蝴蝶下翅 ATM、body 放壓力／目標、上翅對稱或拉大（Broken） 半年期（120~180 天） 步驟 NP 收的權利金 ≈ 蝴蝶淨支出 → 零成本參與上漲 股價到 body → 蝴蝶手動獲利；NP 留著或一起平 常犯錯誤 出場 股價到 body（SC 履約價）→ 蝴蝶獲利出場 跌破 NP → 接股 DTE<21 → 換約 範例 IBIT 67.8（2025/7/23）：NP JAN26 55P 收 3.1~3.15 ＋ BUY 68C／SELL 2×85C／BUY 100C 花 3.1~3.2；到期在 68~85 → 市價−68；到 85 最大 +17；漲過 100 → +2；55~68 中間 −0.10；低於 55 開心接 100 股。
TD 下單 Butterfly ＋ 單腳 Sell Put
我的補充
⭐ 高優先級 #5-2 PUT BUTTERFLY（BPDS＋BPCS） Put Butterfly
DS・付錢
低風險「高報酬」 預期拉回（不想接股） DTE 45~60 天
「股價只要有拉回一點點就賺」—— 不想接到 100 股的版本
📐 到期損益結構
（示意：現價 100、IV 25%、45 天）
0
BP
100
SP×2
90
BP
80
現價 100
Breakeven 82.4
Breakeven 97.6
MP +7.57
ML -2.43
上方＝賺 下方＝賠
淨權利金
付 2.43
組成 BUY PUT（上翅＝現價附近）＋ SELL 2 PUT（body＝主支撐區）＋ BUY PUT（下翅）
使用時機 股價處在高點＋STO 超買(>80)，預期拉回；風險固定、不接股，XSP 也能做。
最大風險 ML 淨支出（通常個位數或 <$1）
最大獲利 MP 翅寬 − 淨支出（數倍）
賺賠率 SPG 案例 1:5+
適用標的 任何標的（含 XSP）。若「願意接股」→ 改用 PRS（少買下翅，多收一點錢）。
進場條件 高點＋STO 超買 body = 主要支撐區（FIB 50）或 OTM 70~85% 翅膀盡量平衡 步驟 Step1 45~60 天 DTE Step1.5 現價高點＋超買 Step2 主要支撐區＝SELL PUT 履約價 Step3 股價來到 SELL PUT 履約價 → 手動獲利（通常至少 1~2 倍） Step4 低於 21 DTE → 出場／Rolling 常犯錯誤 出場 股價到 body → 手動獲利 DTE < 21 → Rolling 範例 SPG 130.85 壓力 130 超買、支撐 115(FIB50)：BP125 花 5.2 ＋ SP115×2 收 4.6 → 淨付 0.6（原文為 PRS 結構）；P=120 賺 4.4，P≤115 依結構決定接股或翅膀鎖損。
TD 下單 下單選 Butterfly → Bid
我的補充 採 BPDS＋BPCS 定義（見「待確認 #1」）；筆記原文寫 BPDS＋NP、只能用在想接的股票。
#5-3 折翼蝴蝶 Broken Wing Butterfly（CALL） Broken Wing Butterfly
DS・付錢
低風險「高報酬」 看漲（緩漲到目標區） DTE 45~60 天
「兩側翅膀不等寬」—— 讓完全貫穿時仍然保底不賠，甚至小賺
📐 到期損益結構
（示意：現價 100、IV 25%、45 天）
0
BC
100
SC×2
112
BC
118
現價 100
Breakeven 102.9
MP +9.03
ML -2.90
上方＝賺 下方＝賠
淨權利金
付 2.90
組成 BUY CALL（下翼，近價）＋ SELL 2 CALL（身體＝預期目標區）＋ BUY CALL（上翼，較窄）；下翼寬、上翼窄
使用時機 跟一般蝴蝶一樣是「預期股價會停在某個目標區」，但你不希望「衝過頭」就變成賠光成本。把下翼拉寬 → 建倉成本下降、容錯空間變大；上翼縮窄 → 完全貫穿時三腿抵消後仍有剩。
最大風險 ML 淨支出（下翼那側）；上方完全貫穿時不是最大虧損 —— 不對稱設計讓它保底甚至小賺
最大獲利 MP 身體 − 下翼 − 淨支出（股價到期落在身體）
賺賠率 GLD/IAU 案例：成本 10 點、最大獲利 33 點（1:3），完全貫穿仍保底賺 3 點
適用標的 SPY／XSP／GLD／IAU 這類價差小的大型標的 —— 四腿的滑價會被放大四倍，這是選標的的第一考量。
進場條件 中間履約價（身體）設在預期目標區 —— 讓最大獲利落在機率最高的位置下翼拉寬 ：這就是 Broken-Wing 的全部意義 —— 降低建倉成本、提高容錯拉回後轉強再進場 ：避免追高。等標的拉回到支撐並轉強，用較低成本建倉只在底部打底完成、準備往上飛時建立；股價走弱時不架蝴蝶 步驟 Step1 DTE 45~60 天 （與其他蝴蝶一致 —— 使用者裁決；筆記寫 30~45，見「待確認 #16」） Step2 身體放預期目標區或主要壓力區 Step3 下翼往下拉寬、上翼保持窄 → 檢查「完全貫穿」情境下是否仍 ≥ 0 Step4 成本佔股價比率要低（SLV 案例 1.69/60 ≈ 2.8% 算合理） Step5 四腿一起下，確認滑價可接受；滑價太大寧可不做 常犯錯誤 兩翼等寬 —— 那就是普通蝴蝶，沒有保底效果 在股價走弱時架設（蝴蝶要的是「停在某處」，不是「一路跌」） 忽略四腿滑價：個股一腿吃 0.5~0.8，四腿來回就吃掉 1.5 以上 出場 獲利 50~70% 就考慮平倉 —— 不追求到期最大獲利，避免 Gamma 讓獲利回吐股價來到身體（價平）可手動獲利出場 DTE ≤ 21 平倉並找新契約 ROLLING 趨勢加速時調整或離場：快速突破身體並加速上漲 → 提前平倉或 ROLL UP 範例 SPY 650、DTE 35、預期緩漲到 680：BUY CALL 650（0.58）／SELL 2× CALL 680（0.35，最大獲利區） ／BUY CALL 700（0.18）。下翼 650→680 是 30 點 、上翼 680→700 只有 20 點 —— 這 10 點的不對稱就是保底的來源。黃金版：BUY 407 ／ SELL 2× 450 ／ BUY 480，成本 10 點、最大獲利 33 點，完全貫穿時仍保底賺 3 點。
TD 下單 下單選 Vertical → BUTTERFLY，再手動把下翼往下拉（四腿同時成交）
我的補充 我的補充：現有 CALL BUTTERFLY 的 legs 只有半句「兩翅可不對稱＝Broken Butterfly」，沒有規格也沒有保底的算式 —— 2026 筆記給了完整版，所以獨立成一頁。 我的補充：筆記寫 30~45，使用者裁決統一回 45~60（見「待確認 #16」）。 ⚠️ 引擎目前不評分這個策略 —— 它只出現在手冊，掃描結果不會推薦它。對稱的 CALL BUTTERFLY 有評分，折翼版還沒有。
⭐ 高優先級 #6 PRS 賣權比例價差（BUY 1 PUT ＋ SELL 2 PUT） Put Ratio Spread / Broken Butterfly
CS・收錢
低風險「高報酬」 看多但預期先拉回（不是看空） DTE 45~60 天
教練最喜歡的策略：拉回賺很大，就算股價上漲也低風險，跌破願意接
🖼 筆記原圖
PRS（BPDS＋NP）到期損益圖：拉回時有巨大獲利空間，可以拿來降低接股成本
📐 到期損益結構
（示意：現價 100、IV 25%、45 天）
0
BP
100
SP×2
90
現價 100
Breakeven 82.4
Breakeven 97.6
MP +7.51
ML -6.42 ↓開放
上方＝賺 下方＝賠
淨權利金
付 2.42
↓ 下方開放
組成 BUY 1 PUT（現價／高點）＋ SELL 2 PUT（主要支撐區）；2×SP 收的權利金 ≈ BP 成本 → 零成本
使用時機 績優股／ETF/REITS 在高檔＋超買，預期短期拉回修正機率大；如同 NP 一樣願意接股，但拉回時 BPDS 的獲利能大幅降低接股成本。覺得一路漲 → NP；覺得會拉回再漲 → PRS。
最大風險 ML 淨支出（通常個位數；正現金流時勝率 75%+）；跌破 SP 接到 100 股（BP 行使抵掉一張）
最大獲利 MP 股價到 SP 履約價：BP 內含值 − 淨支出（TSLA 案例 $77.8/股）
賺賠率 1:5~1:12
適用標的 想承接的 REITS／ETF／績優龍頭股（PLTR、TSLA、TSM、QQQ 案例）；不能用在 XSP。
進場條件 現價高點＋STO 超買 = BUY PUT 履約價 主要支撐區（FIB 50／200EMA）= SELL PUT 履約價（或 OTM 70~85%） 趨勢仍多（200 均上）——這是「拉回修正」不是「看空」 步驟 Step1 45~60 天 DTE（教練實單 TSLA 9/17 用 21NOV25 ≈ 65 天） Step2 高點＋超買 → BP 履約價 Step3 主要支撐 → SP 履約價 Step3 股價來到 SP 履約價、權利金價值最高 → 手動獲利出場 Step4 低於 21 DTE → 出場／Rolling 常犯錯誤 拿來當「看空」策略用在趨勢已轉空的股票（接到會很痛） 不想接股卻用 PRS（應改 PUT BUTTERFLY） 出場 股價接近 SELL PUT 履約價 → 手動獲利出場（最大收益點） DTE < 21 → Rolling 跌破 SP：接股，成本 = SP − (BP 獲利 − 淨支出) 範例 TSLA 426：NP 370 收 16.3 vs PRS（BP450 花 33.7 ＋ SP370×2 收 32.6，淨付 1.1）→ 到期 360：NP −630 / PRS +4,260；370：+1,630 / +7,780；400：+1,630 / +4,780；450：+1,630 / −220；460：+1,630 / −110。QQQ 386：BP385 花 10.08 ＋ SP360×2 收 7.46 → 淨付 2.62；P=370 賺 12.38（原文 32.38 有誤）；P=360 接股成本 337.62。
TD 下單 下單選 Back/Ratio → Bid（SP 張數多）
我的補充 實單 2025/9/17 TSLA：SELL 370P ×10、BUY 410P ×5（1:2）。
PIS #12 摩天輪 Wheel（NP → 接股 → SCC → 讓出 → 再 NP） Wheel Strategy
CS・收錢
現金流（摩天輪） 長期看多、願意持有 DTE NP 45~60 天（純 NP 可 6 個月）；小資月存 12 個月以上
新手起手式：長期重覆「賣 PUT 收租 → 接股 → 賣 CALL 收租 → 讓出」的循環
🖼 筆記原圖
摩天輪的三種結局（TSM 範例）：跌破接股、漲過讓出、停在中間兩頭賺
📐 到期損益結構
（示意：現價 100、IV 25%、45 天）
0
SP
95
現價 100
Breakeven 93.7
MP +1.35
ML -12.65 ↓開放
上方＝賺 下方＝賠
淨權利金
收 1.35
↓ 下方開放
組成 階段一：SELL PUT（NP，履約價＝願接價／支撐、OTM 70~80%）；接到股票後階段二：SELL COVERED CALL（SCC，履約價＝願讓價／壓力）
使用時機 適用績優股（龍頭股、REITS、高股息 ETF）等適合長期持有的資產：股價漲收權利金、跌就承接（本來就打算長期持有）；接到後 SCC 再收一次租、漲破讓出鎖利。使用時機：股價剛突破 3 均線＝起漲點，安心收權利金；STO ≥ 80 做 SC、STO ≤ 20 做 NP（建議非強制）。
最大風險 ML NP：跌破接股（下檔＝持股風險）；SCC：漲破讓出（放棄上檔）
最大獲利 MP 權利金（每輪）
賺賠率 —（現金流策略，看的是年化租金率）
適用標的 龍頭股／REITS／高股息 ETF —— 「標的很重要」；小資：$15,000 帳戶選 2~3 個不同產業個股／ETF ＋ 不同時間軸；$20,000 帳戶可用同一標的（指數 ETF／REITS／高配息）不同時間軸。
進場條件 願意長期持有（願接） 剛突破 3 均線的起漲點 → NP 持股＋STO 超買／壓力區 → SCC NP 比買股＋SCC 保守（犧牲價差換打折，100% 賺權利金）；股價到壓力區時「轉 NP 或 SCC 都比直接持股合理」 步驟 NP：45~60 天 OTM 70%（積極接）或 6 個月以上（純 NP 可抓 6 個月） 接到 → SCC 履約價放願讓價；SC 超過一張就分批 Roll 讓出 → 再 NP 接回；心態：SC 的履約價一開始就要是自己願意讓出的價位 常犯錯誤 不想也沒資金接股卻做 NP（教練：投資渣男／渣女思維） 打死不願讓出卻做 SC 然後拼命 Rolling 出場 NP／SC 權利金收到 70% 提早獲利平倉 碰到履約價 → Rolling（以正現金流為原則）或接股／讓出 範例 O（REITS）持有 100 股 @63：見「摩天輪加大」Cover Strangle 範例。
TD 下單 單腳 Sell Put／Sell Call
我的補充 引擎的 WHEEL 部位＝階段一 NP（未持股時）；已持股時顯示 SCC 履約價。 附件「STO ≤ 80 → SC、STO ≥ 20 → NP」經確認是筆誤：STO ≥ 80 做 SC、≤ 20 做 NP，且為建議非強制（引擎只加分不擋）。
PIS 摩天輪加大 摩天輪加大 Cover Strangle（持股＋遠期 SCC＋NP） Covered Strangle
CS・收錢
現金流（摩天輪） 長期持有、翻倍收租 DTE 45~60 天（積極接）或 12 個月以上（月存）—— **⚠️ 引擎實際用 120 天**，兩個選項都沒實作（這個策略也不進自動掃描）
教練最愛 cash positive：持股 100 股同時賣遠期 CALL＋PUT，翻倍賺 REITS／高配息現金流
📐 到期損益結構
（示意：現價 100、IV 25%、45 天）
0
SC
110
SP
90
現價 100
Breakeven 98.9
MP +11.14
ML -36.86 ↓開放
上方＝賺 下方＝賠
淨權利金
收 1.14
↓ 下方開放
組成 持有 100 股 ＋ SELL 遠期 CALL（願讓價）＋ SELL 遠期 PUT（願再接價）
使用時機 願意持續累積此 REITS／高配息股持股、想更有效率降低成本、不用先持有更多股就先翻倍收現金流。唯一成功關鍵是「選股」（選股比履約價重要）。
最大風險 ML 跌破 PUT 再接 100 股（要有買 200 股的資金）；漲破 CALL 讓出
最大獲利 MP 兩邊權利金＋股息＋價差
賺賠率 O 案例：16 個月現金流 13.4%~24.5%
適用標的 REITS／高配息股／指數 ETF；不要因為某檔上下權利金極高就套用（權利金高＝波動大，修正時會恐懼出場）。
進場條件 已持有 100 股且資金足以再買 100 股 積極想承接更多 → 45~60 DTE OTM 70% 小資持續月存 → 12 個月以上 DTE OTM 80% 以上 步驟 同時賣遠期 CALL＋PUT 權利金收到 70% 提早平倉；碰到履約價 Rolling（正現金流） 常犯錯誤 出場 SELL CALL／SELL PUT 收到 70% 平倉（例：收 10、6 個月後剩 3） 碰到履約價 → Rolling 換約（NET CREDIT） 範例 持有 100 股 O @63：賣 16 個月 $70 CALL 收 2.10 ＋ $52.5 PUT 收 2.15。A 漲破 70：價差 7＋2.10＋2.15＋月租 4.22 = 15.47（24.5%）；B 52.5~70：8.47（13.4%）仍持股；C 跌破 52.5：8.47 ＋ 再接 100 股 @52.5，平均成本 57.75。CS golden sample：2025.12.06 BRK/B。
TD 下單 Strangle（持股）→ Bid
我的補充 只在觀察池標「持有中」＋「願接」的標的出現；引擎以兩腳選擇權評價，持股部分不計。
附錄 Short Strangle（SP＋SC 裸賣） 大人版 IC
CS・收錢
高風險（大人版 IC） 高檔狹幅盤整、願意接股 DTE 3~6 個月
獲利有限、損失無限：只在高 VIX（教練 VIX 45 做 TSM）且願意接股時
📐 到期損益結構
（示意：現價 100、IV 25%、45 天）
0
SP
90
SC
110
現價 100
Breakeven 88.9
Breakeven 111.1
MP +1.14 ↑開放
ML -12.86 ↓開放
上方＝賺 下方＝賠
淨權利金
收 1.14
↑ 上方開放
↓ 下方開放
組成 SELL PUT（支撐、願接價）＋ SELL CALL（壓力、願讓價）
使用時機 市場處於高檔不用積極加碼，善用 SC＋NP 上下收權利金更有效率；前提是願意接股票（不論 NP 或 SC 被執行）。跌破 NP 接股等 SC 讓出；漲破 SC 變放空再 NP 接回；中間兩頭賺。
最大風險 ML 無限（上漲）／接股（下跌）
最大獲利 MP 兩邊權利金
賺賠率 —
適用標的 願意持有的績優股／ETF；不建議波動過大的個股。
進場條件 高 VIX（≥30，教練案例 45） 股價高檔盤整 務必設停損、監控保證金 步驟 常犯錯誤 出場 波動率下降權利金萎縮 → 提早獲利平倉 任一邊被貫穿依上面規則處理 範例 NVDA 700：6 月 $700 價平同時 SC＋SP 收 $150（21.4%）→ 550~850 都獲利。TSM 2025/4/7 VIX 45：SP150 收 21（成本 129）＋ SC220。
TD 下單 Strangle → Bid
我的補充
附錄 高點鎖利（SC ATM ＋ BP 支撐） Collar 變形
CS・收錢
持股保護 手上有股、擔心跌 DTE 45~60 天
用 DOS 幫股價在高點鎖住獲利，又可收股息
🖼 筆記原圖
鎖利實戰：手上有 100 股又擔心跌 —— SC@ATM ＋ BP@支撐，上漲下跌都有交代
📐 到期損益結構
（示意：現價 100、IV 25%、45 天）
0
SC
100
BP
95
現價 100
Breakeven 97.6
MP +2.40
ML -2.60
上方＝賺 下方＝賠
淨權利金
收 2.40
組成 SELL CALL@ATM ＋ BUY PUT@比 ATM 低（支撐）
使用時機 持有 100 股、股價在高點；上漲賺 Net Credit、盤整賺更多、下跌鎖住獲利。
最大風險 ML 上漲被 SC 讓出（賺 Net Credit）
最大獲利 MP 下跌：SC 全收 ＋ Net Credit
賺賠率 —
適用標的 手上有 100 股的標的（ETF 相對安全，個股波動大）。
進場條件 出場 區間盤整賺 THETA 到 21 DTE 或權利金收到 7~8 成平倉 範例 SPG 130 持股：SC130 收 6.9 ＋ BP115 花 2.45 = 4.45；漲賺 4.45、120 賺 9.45、≤115 賺 19.45。
TD 下單 Vertical（Collar）→ Bid
我的補充
