內容整理自「PIS 策略」上課筆記；「我的補充」是我對筆記矛盾處採用的解讀（完整清單見 ❓ 使用說明第 ⑤ 節）。⭐＝建議先專注的策略。
📋 PIS 被動收入策略 —— 總則
筆記：「富人都是透過『契約』創造財富」。PIS 的重心是當賣方收租（NP／SCC，76.5% 的選擇權最終過期無效、只有約 10% 被執行），再用收來的權利金去做 BC／買零股／買高配息股複利；買方（BC／BP）是槓桿，只在線型表態、VIX 低時用。Finviz 六組 preset 只負責每週把線型剛轉強／轉弱的 S&P 500 股票挑出來 —— 筆記的「看漲／看跌條件」就是它的翻譯。
🧭 PIS 策略穩定獲利 SOP（筆記）
- 1. 正確研判指數型態與週期
看漲條件：SP500 在均線上＋股價在 20/50/200 均線上 → 買股票／BUY CALL／NP／SELL CALL／BCDS；看跌條件：SP500 在均線下＋股價在 20/50/200 均線下 → 放空／BUY PUT／BPDS。引擎把 SPY 的均線位置當大盤狀態。
- 2. 挑選適當個股＋策略佈局
標的選擇最重要：主要資金放在願意長期持有的 ETF／REITS／穩定賺錢的企業龍頭股（資金分配 60% REITS/ETF ＋ 40% 科技龍頭）。
- 3. 風險控管資金與契約張數
NP 股價總值不要超過總資金的一倍；只 NP 資金夠接的張數；BC＝買樂透，帳戶不該滿滿 BC。
- 4. 嚴守策略規則執行平倉
賣方：權利金收到 70% 平倉、DTE ≤ 21 換約；買方：權利金翻倍獲利、剩一半停損、FIB180~200 出場。
- 5. 契約持有調整或出場
提早平倉；提早換約（ROLLING）；過期無效 —— 佈局 → 調整 → 收尾的完整循環。
🎯 典型 PIS 策略進場思考（筆記）
每次佈局要先想進場目的：現金流優先？價差優先？槓桿優先？
- 現金流＝NP／高配息股搭配 SC
積極持有：選 1~3 個月＋履約價 OTM 低於 80（甚至靠近價平 OTM50）；沒積極想持有：3 個月以上＋OTM 高於 80＝成本靠近主要支撐；高配息股 NP 接到的成本年現金流要 >5%。
- 價差＝直接買股票／SCC
SCC 邏輯與 NP 相同，只是多了價差獲利可以賺；「持有什麼」比什麼價位成本更重要（買 QQQ 等於持有 MSFT/AAPL/NVDA/AVGO/AMD）。
- 槓桿＝BUY CALL／PUT
需要對股價強弱／型態判斷準確才能發揮最大獲利；技術分析不好（或沒時間看股）→ 買股票就好，不要 BC。
- 賣方三條建議（筆記）
賣出的選擇權 Delta <0.2、權利金 400~700、保證金淨額 ≤ 權利金 2 倍；風險管理：賣 Delta 小價外深、分散投資（Investment Profile）、建倉時設好 SCC Price／SNP Price。
- 買方 vs 賣方看 VIX／波動率
VIX <20 波動小時買（BC／BP 權利金便宜）；股價突然 V 型上漲、重大漲跌 → 波動率升高、權利金變貴 → 當賣方有利（NP／SC）。
📐 三步驟循環：佈局 → 調整（Rolling）→ 收尾（筆記）
- 佈局
看線型決定哪一側 → 找主要支撐／壓力（賣點決定風險）→ 履約價 OTM（Delta <0.2）→ 2~6 個月 → LIMIT 下單（滑價＝Ask − Bid）。
- 調整：Rolling 換約技巧
用時間換空間：更遠月（到期日更久）、更價外（NP 更低、SC 更高）。最佳時機：股價明顯接近（開始考慮）；股價＝履約價（最後機會）；股價 >> 履約價 → 不換約讓它執行。
- SCC Rolling 三法
(1) DTE <21 → 換 3~6 個月遠期（同履約價／UP／DOWN）(2) 權利金只剩 20~30% → 獲利平倉＋換約 (3) 看 Delta：剩 0.10 換遠期、到 0.50（價平）不想讓出就必須換約；股價低於成本時等 RSI >70 反彈高點再 SC（OTM 75~80）、或直接 6 個月以上 OTM80、或選壓力區（跌破的支撐＝新壓力）。
- NP Rolling
碰到履約價想用更低價位承接 → ROLL OUT／OUT+DOWN；想接股就 DO NOTHING 等到期；已經是想讓出的資產 → 直接平倉或等 DTE <21 平倉，而非一直 Rolling。
- 收尾
權利金收到 70% 平倉（GTC 30% 買回）；讓它過期無效；或接股（→ SCC）／讓出（→ 再 NP）＝摩天輪。
🚫 最常犯的錯誤（筆記原話）
- 不想也沒資金接股卻做 NP；不想讓出卻做 SC 然後拼命 Rolling
教練：這是「投資渣男／渣女」思維。SNP Price／SCC Price 一開始就要是自己願意的價位。
- 在底部／RSI 超賣時 SC；在壓力區＋超買時 NP
前者蓋住上漲空間（GOEV、TLRY 低點 SC 大賠）；後者會在高價接股。
- ATR 高的股票做 BC；熊市 BC；帳戶滿滿 BC
權利金膨脹、賭博成分高；BC 策略＝買樂透。
- 買方放到過期無效
BC／BCDS 如買股票、BP／BPDS 如放空股票 —— 都要看股價型態進出場（到目標價出場、該停損就停損）。
🖼 筆記附圖
上課筆記裡的示意圖，用這個頁面的視覺重畫過（原圖是投影片翻拍，貼進來會糊）。
🎡 摩天輪循環
整套 PIS 的骨架：賣 PUT 收現金 → 跌破就接股 → 接到就出租 → 漲破就讓出 → 回到賣 PUT。引擎的自動循環就是照這張圖跑（接股、出租、讓出三個交接點都會自動做並寫下理由）。
🧭 看漲／看跌的兩層條件
每週掃描先抓 SPY 的均線位置當第一層，再看個股自己的均線排列 —— 兩層都成立才算數。
🍱 摩天輪套餐組合（小資帳戶）
資金不夠時不要押在同一個時間點：選 2~3 個不同產業的標的，NP 與 SCC 在時間軸上錯開，任何一週都有部位在收租。
🍱 摩天輪加大組合
資金再多一些就同一個標的分批做（例：O ×3 份），一樣把時間錯開 —— 這就是「摩天輪加大」。
🖼 筆記原圖
下面全部是你上課筆記裡的原圖，沒有重畫。點圖可以開新分頁看原始大小。
PIS 總則
選擇權鏈長什麼樣、四種價差的差別。
選擇權鏈長什麼樣：同一個到期日下，各履約價的 CALL／PUT 報價與 Delta
四種價差的對照表：看漲的 Bull call／Bull put、看跌的 Bear call／Bear put —— 哪一種要付權利金、哪一種能收
🎓 教練案例 → 引擎規則對照
2024-11 COIN NP 當股價突然 V 型上漲（波動率變高）→ 當賣方有利
- 教練怎麼說
- COIN 20JUN25 NP @$300 收 $65，半年賺 21%（65/300）。股價 V 型拉起、IV 飆高 → 權利金膨脹；履約價放在 V 型起漲區下方的支撐。筆記：「績優股大跌時 ATR↑，PUT 價值變高，是 NP 好時機」。
- 引擎對應規則
- NP：HV ≥ 50%（或券商 IV 高）→ 加分「波動率變高，賣方有利」；SP 一樣放支撐／整數關卡（不因權利金高往上放）
- Finviz 多頭反轉 setup（長空後剛翻多）就是這種 V 型上漲最常出現的名單
2024 MAGS NP＋SCC（摩天輪） 資金少但又想「同時」持有 7 大科技龍頭 → 用 MAGS 佈局摩天輪
- 教練怎麼說
- MAGS 來到均線上：NP 1 張 DEC24 $45 PUT 收 $2.65~2.70（3 個月 7.6% 現金流）；若已持 200 股可同時 SC DEC24 $50 CALL 收 $0.60~0.70；年底上漲也能參與價差獲利，下跌則用更優惠的成本再接 100 股。
- 引擎對應規則
- NP 進場參考（筆記 Step 5）：股價在 3 均線上、來到主要支撐、STO <20 → 三條各自加分
- SCC 只在「持有中」出現；摩天輪＝NP 卡（第一階段）→ 接股後 SCC 卡（第二階段）
2023 JETS NP／BCDS／SC Rolling JETS 股價型態呈現漂亮三角收縮（看漲）—— 還沒持有／已持有各怎麼做？
- 教練怎麼說
- 還沒持有：NP MAR23 $20 PUT 收 $1.3（3 個月 6.5% 現金流）；或 BCDS JUN23 $20/$23 花 $1、最大獲利 $3（200%）。已持有並搭 SC：把 SC MAR23 $20 CALL 花 $0.65 平倉，轉 SELL OCT23 $24 CALL 收 $0.65 —— 股票不用在 $20 讓出而是在 $24 讓出。
- 引擎對應規則
- 三角收縮＋剛突破 → NP／BCDS 加分（BC 入場條件 7：三角收縮突破可用 BC）
- SCC Rolling：更遠月、更高履約價，以平倉成本 ≈ 新約權利金（淨收）為原則
— TSLA／AAPL BCDS＋NP（小資金大報酬） 股價太高不是我想買進的價位，但又想參與後面可能的上漲
- 教練怎麼說
- TSLA：BCDS [BC$200/SC$300] ＋ NP [$170]：BCDS 成本 80.30−47.50＝32.80，NP 收 31.25 → 淨成本 1.55；股價 >300 賺 100−1.55＝98.75（6370%），低於 170 願意買 100 股。AAPL：BCDS [BC$185/SC$200] ＋ NP [$165]。
- 引擎對應規則
- BCDS 卡：BC 價平／支撐 ＋ SC 壓力區（OTM ≥80％／FIB180~200），6 個月以上同到期；願接時加 NP 付掉成本
- NP 收的錢 ≈ BCDS 成本 → 理論淨權利金 ≥ 0 加分
2022-11 SPY BPDS CPI 優於預期指數開高走低、「下跌趨勢線壓力依然明顯」→ 用 BPDS 賺放空價差
- 教練怎麼說
- BUY 1 張 JUN23 $400 PUT ＋ NP 1 張 JUN23 $380 PUT 花 $6.70；最大淨獲利 20−6.70＝13.30、最大風險 6.70（近 200%）。股價來到 $380 目標區就手動獲利出場；不跌反漲、權利金剩 50%（$3.35）就停損 —— 避免放到過期無效。
- 引擎對應規則
- BPDS：BP 現價 ＋ SP 支撐（願接價），6 個月以上同到期；到 SP 履約價 → target_reached；權利金剩 50% → 停損
- BUY PUT／BPDS 如同放空股票，要看股價型態進出場
2024 GOOGL SRS（#9） GOOGL 買在 $180、現在 $158，如何用 SRS 股票修復術讓股價回到 $170 就打平＋小賺？
- 教練怎麼說
- BUY 1 張 $160 CALL 花 9.45 ＋ SELL 2 張 $170 CALL 收 5.25×2：到期 >170 → 100 股在 170 讓出虧 1000、BC 賺 1000、組合小賺 105；160~170 → 持股＋BC 獲利降低成本；<160 → 全部過期無效小賺 295，且沒有越攤越平。條件：STO 在 20 區域、30-90 DTE、1×BC 價平＋2×SC 權利金要能付掉 BC。
- 引擎對應規則
- SRS 只在「持有中」出現：1×BC ATM ＋ 2×SC 壓力／FIB180~200，60 DTE；STO ≤ 25／築底／三角突破加分
- #9.1 大人版（IBIT）：遠期＋超價外＋SC×2（1:2 ratio write）＋ NC 收的錢買現股 —— 手冊列為進階，引擎不自動做（半邊裸賣）
2025-11 IBIT 大人版 SRS（#9.1） Alan 的 IBIT：600 股現貨 vs 賣 12 張 OCT26 $80 CALL 收 $3.05（1:2 ratio write）
- 教練怎麼說
- 淨成本 25,140（成本降到 41.9）；$48 平盤白賺 3,660（12%）；$80 甜蜜點 +22,860；$118.1 兩平；>$120 開始虧。比較：安全 Covered Call（75C×10）上檔封頂 31,700；安全 Ratio Spread（賣 80C×10＋買 100C×10）無裸曝、暴漲時報酬最高。
- 引擎對應規則
- 手冊收錄為教材；引擎不自動做裸賣比例（半邊無界）。若要納入，請裁決要不要開「大人版」開關
— O 摩天輪加大 Cover Strangle 持有 100 股 O @63：同時賣 16 個月後到期的 $70 CALL 收 2.10 ＋ $52.5 PUT 收 2.15
- 教練怎麼說
- A 漲破 70：價差 7＋2.10＋2.15＋月租 4.22＝15.47（24.5%）；B 52.5~70：8.47（13.4%）仍持股；C 跌破 52.5：8.47＋再接 100 股 @52.5，平均成本 57.75。CS SOP：選股比履約價重要；積極 45-60 DTE OTM70％／月存 12 個月+ OTM80％；收到 70% 平倉；碰履約價 Rolling（NET CREDIT）；要夠資金買 200 股。golden sample 2025.12.06 BRK/B。
- 引擎對應規則
- Cover Strangle 只在「持有中＋願接」出現，上限「可考慮」（要你確認資金夠 200 股）
— NVDA SCC 心態 學員 SC@$180 擔心股票被讓出，問要不要 ROLLING？
- 教練怎麼說
- John 教練：SC@$180 當初就該是自己願意讓出的價位；打死不願讓出又想賺權利金＝「投資渣男／渣女」思維（NP 不想也沒資金接股卻想賺權利金一樣不 OK）。SC 超過一張就分批 ROLL，讓出的股票後續用 NP 接回；連 NVDA 的頭頭們都知道要部分持股獲利出場。
- 引擎對應規則
- SCC 卡的「SC 履約價＝願意讓出的價格」寫在組成與常犯錯誤；引擎不自動 roll SCC（持股策略不自動交易）
教練談 NP／SCC 的心態（TSLA）：SC 的履約價本來就該是自己願意讓出的價位
— MSFT BC（#1） 想買 MSFT 卻不確定未來漲跌，買了股票怕套牢怎麼辦？
- 教練怎麼說
- 市價 $430 買 100 股要 $43,000；買 1 張 9 個月到期的 $430 CALL 只花 $43.65×100＝$4,365 —— 用 10% 的成本參與 100 股未來上漲。入場：VIX <20、50/200 均線以上、STO 靠近 20、價平／6-12 月、市場走強、三角收縮突破可用；ATR 高不要 BC；避開報業績；成本／股價 10-15% 為佳。出場：權利金翻倍獲利；跌破主要支撐或權利金變一半停損；FIB180-200 出場；21 DTE 換約或平倉。
- 引擎對應規則
- BC 卡：VIX <20 +／≥20 −；STO ≤30 翻上 +；HV ≥50% −（ATR 高）；成本比 >15% 提醒；出場規則寫進 paper 引擎（翻倍／減半／跌破支撐／FIB180／DTE21）
— TSLA／TLRY NP Rolling／價內 NP TSLA SELL $930 PUT @$10 碰到履約價 → 換約；TLRY 價內 NP 降低持有成本
- 教練怎麼說
- 換約技巧＝用時間換空間：更遠月、更價外（NP 更低、SC 更高）；先平倉再賣遠期，通常不一定賠錢；股價 >> 履約價就不換約讓它執行。股價接下來上漲機率高時，價內 NP 可大大降低持有成本（PIS Training – Practice TLRY）。
- 引擎對應規則
- NP 跌破履約價：趨勢仍在 → roll 遠月（須淨收）；否則持有到期接股；價內 NP 不自動做（手冊列進階）
#1 BC 以小（權利金）賺大（預期的上漲）看漲策略 Buy Call (LEAP)
DS・付錢
槓桿（買方） 看漲（起漲點） DTE 6~12 個月以上（預設 270 天）
筆記：「用 10% 的成本參與 100 股未來上漲」—— MSFT $430 買 100 股要 $43,000，買 9 個月 $430 CALL 只要 $4,365
🖼 筆記原圖
為什麼用 BC 取代買股：MSFT $430 買 100 股要 $43,000；買 10 張 CALL 只要 $4,365，一樣參與 1,000 股的上漲
Long Call 到期損益：最大風險就是付出去的權利金，上檔不封頂
📐 到期損益結構
（示意：現價 100、IV 25%、45 天）
上方＝賺下方＝賠
淨權利金
付 3.74
↑ 上方開放
- 組成
- BUY CALL（價平／靠近市價，或股價支撐點；DTE 180~365）
- 使用時機
- 未來股票看漲（CALL 契約增值），但想預約較低的價格在未來買入；市場走強（L@PC）、股價在 20/50/200 均線上「線型表態才 BC」；三角收縮突破可用 BC；要在「起漲點」BC 才容易賺錢。
- 最大風險 ML
- 付出的權利金（成本／股價 10~15% 為佳，10% 以下最好）
- 最大獲利 MP
- 方向正確 → 股價上漲獲利空間無限（買方線性獲利）
- 賺賠率
- 賺賠率高、勝率低（拉回或盤整勝率 <30%）
- 適用標的
- 營收穩定獲利的股票（GOOGL、AAPL、MSFT）、長期上漲的指數型 ETF（SPY、QQQ、IWM、XLK）；O 不建議 BC（漲幅小、買股有股息）。
- 進場條件
- VIX <20（波動小時買；VIX 超過 20 不 BC，因為權利金過高）
- 50/200 均線以上
- STO 指標靠近 20（超賣、可能反彈）
- 價平／到期日 6-12 月以上
- 市場走強（L@PC）
- 三角收縮突破可用 BC
- ATR 高（波動大）的股票不要做 BC：權利金膨脹、賭博成分高 → 只適合買股票或當賣方
- BC 要避開報業績時間
- 技術分析不好（或沒時間看股）→ 買股票就好，不要 BC
- 步驟
- Step1 只做營收穩定獲利股／長期上漲指數 ETF
- Step2 選 180-365 DTE 以上的契約（6-12 月以上，才能有時間發酵）
- Step3 契約只剩 21 DTE → 換約（ROLL）或平倉（權利金變動大）
- BC 前先想好出場價格；可用 SNP 收來的錢去買 BC
- 常犯錯誤
- 熊市不 BC，再低都不要接
- BC 策略＝買樂透，帳戶不該滿滿 BC
- BC 到期股價未到契約價 → 權利金損失；BC 沒配息
- 追在已經漲一段的位置（不是起漲點）
- 出場
- 權利金翻倍 → 獲利出場
- S 走弱跌破主要支撐區、或權利金變一半 → 停損出場
- BC 一個月尚未賺錢就出場（optional）
- 搭配 FIB180~200 出場（股價到了目標價直接獲利出場，不用等到期）
- 只剩 21 DTE → 換約或平倉
- 範例
- MSFT $430：買 9 個月 $430 CALL 花 $43.65×100＝$4,365（10% 成本）。
- TD 下單
- Single → Ask（LEAP）
- 我的補充
- 引擎：VIX <20 +10／≥20 −15；STO ≤30 或剛翻上 +20；HV ≥50% −30；成本比 >15% 提醒；SP500 在均線下或股價在 200 均下 → 擋掉（熊市不 BC）。
⭐ 先專注 #2 SCC「出租」績優股（Sell Covered Call） Sell Covered Call
CS・收錢
收租（摩天輪第二階段） 持股、看不漲／願讓（攻擊型） DTE 積極讓出 1~2 月；不積極 6 月（預設 60 天）
筆記：「攻擊型（買股票＋SC）：賺價差及權利金」—— JP Morgan 用這招做成 JEPQ，每月 SC 租金當「另類股息」
🖼 筆記原圖
SCC ＝ SELL COVER CALL：手上有股票，把它「出租」出去收權利金
SC 履約價怎麼選：OTM > 80、壓力區價位、FIB180~200 區域 —— 也就是「願意讓出的價格」
股價在均線以下可以用力 SELL CALL；但股價在低點要耐心等，不要冒然 SC
SCC 的 ROLLING 換約條件：依 SC 契約的 Delta 變化決定換不換、往哪換
📐 到期損益結構
（示意：現價 100、IV 25%、45 天）
上方＝賺下方＝賠
淨權利金
收 1.77
↓ 下方開放
🏗 先有資產，才有租金
SCC 不是「找一檔來賣 CALL」，是「手上這檔本來就想長期持有，順便收租」。
🔁 碰到履約價要不要換約
SC 看 Delta：剩 0.10 是獲利大半可以換約；來到 0.50 就是最後決定要不要讓出的時候。
- 組成
- 持有 100 股 ＋ SELL CALL（履約價＝SCC Price「願意讓出的價格」／OTM >80%／壓力區／FIB180~200；STO >80 過熱再出租）
- 使用時機
- 看不漲（看價平或跌）、手上握有績優股並有意願讓出；價平或跌 SCC 都賺（勝率 2/3）；積極 SC 的時機：(1) 股價在均線以下（20>50>200>股價，偏弱勢）(2) 股價已明顯在歷史壓力區；使用時機：股價型態拉回跌破支撐、大黑 K 吞噬、RSI 超買。
- 最大風險 ML
- 股價上漲空間受限（SC 履約價＝願意讓出的價位）；股價下跌由持股承受
- 最大獲利 MP
- 權利金（另類股息）＋讓出價差
- 賺賠率
- 「短期修正」或「進入盤整」正報酬勝率 75%
- 適用標的
- 只佈局你想長期持有的股票／ETF／REITS（GOOGL、AAPL、MSFT；SPG、O、MO；SPY、QQQ、IWM、XLK、VNQ）。
- 進場條件
- STEP ONE 只佈局想長期持有的資產；STEP TWO 評估想積極讓出或長期持有（出租加減賺）
- SC 履約價選 OTM 85~90% 以上／主要壓力區／FIB180~200；STOCHASTIC 來到 80 以上再 SC 出租
- 股價碰到 SC 履約價（價平）務必換約（ROLLING）；個股可避開報業績（提前把 SC 平倉）
- 不用時機：股價在低點（盤整後的起漲點）、RSI 超賣 ~30 → 不要冒然 SC（會蓋住上漲空間）；確定表態為上漲趨勢便不做 SCC
- SC 價格可觀察 Open Interest：OI 越大表示有機會到的履約價
- 步驟
- 接股／持股後 → 找壓力區＝SC 履約價（願意讓出的價位）
- 收到 70~80% 平倉再賣下一輪；當指數回到各均線上就不要再 SC
- SC Rolling 三法：(1) DTE <21 → 換 3~6 個月遠期（同履約價或 UP/DOWN）(2) 權利金只剩 20~30% → 獲利平倉＋換約 (3) 看 Delta：只剩 0.10 → 換遠期；來到 0.50（價平）不想讓出 → 必須換約；股價低於成本時等 RSI >70 反彈高點再 SC（OTM 75~80）
- 常犯錯誤
- 不想讓出股票卻做 SC，股價一漲就「後悔」拼命 Rolling（Rolling 是給真正想讓出的人用的；不想讓出就直接平倉 SC）
- 手上沒有股票 100% 不可以 SELL CALL
- 在底部／RSI 超賣時 SC（GOEV、TLRY 低點 SC 大賠）
- 只想短期持有的股票不用 SCC
- 出場
- 股價高於 SC 履約價 → 股票讓出 → 賺價差＋現金流
- SC 權利金只剩 2 成 → 獲利出場（70~80% 就可平倉）
- 股價來到 SC 履約價不想讓出 → ROLLING 換約；已經是想讓出的資產 → 直接股票平倉＋SC 平倉獲利，或等 DTE <21 平倉，而非一直 Rolling
- 範例
- SP $100 持股 SELL $120 CALL @$5；股價到 120 → 平倉後換 SELL 2022/01 $180 CALL（更遠月更價外）。JETS：SC MAR23 $20 平倉 $0.65 → SELL OCT23 $24 收 $0.65。
- TD 下單
- 單腳 Sell Call（Covered）→ Bid
- 我的補充
- 只在「持有中」的標的出現；Finviz 掃出來的標的預設未持股，所以前 10 名裡看不到它 —— 它是 NP 接股後的下一步。
- 筆記：SCC 的第一優先是「賺價差」，不代表手上有股票就要拼命 SELL CALL。
#3 BP 股票下跌也能賺的看跌策略 Buy Put
DS・付錢
槓桿（買方） 看跌 DTE 6~12 個月以上（預設 270 天）
筆記：「BUY PUT＝買一個接股票的權利」—— 如同放空股票，但最大虧損就是開倉權利金
🖼 筆記原圖
Long Put 到期損益：股價跌越多賺越多，最大風險是付出去的權利金
📐 到期損益結構
（示意：現價 100、IV 25%、45 天）
上方＝賺下方＝賠
淨權利金
付 3.25
↓ 下方開放
- 組成
- BUY PUT（價平／靠近市價；DTE 180~365）
- 使用時機
- 對未來股價看跌（PUT 契約增值）；看跌條件：SP500 在均線下＋股價在 20/50/200 均線下。股市大部分時間為牛市，所以比較少操作 BP；手上有股票、股價來到相對壓力區但又想擁有股票 → 可用 BP（見 #4 BPP）。
- 最大風險 ML
- 開倉權利金（成本／股價 10~15% 為佳）
- 最大獲利 MP
- 沒上限（打平股價＝履約價 − 付出的權利金）
- 賺賠率
- 賺錢要點：方向看對、距離走得遠
- 適用標的
- 指數 ETF／大型股；通常是長期持有（超過一年）或大資金才買保險。
- 進場條件
- VIX <20
- 呈現三角跌破下跌
- 50/200 均線以下
- STO 指標靠近 80
- 價平／到期日 6~12 個月以上
- 市場在大多頭時不 BP
- 步驟
- 至少買 6 個月以上的契約（時間發酵）
- 買進價平（靠近市價）PUT
- 注意成本：契約成本／股價 ~10-15% 為佳
- 常犯錯誤
- 牛市逆勢買 PUT（時間價值流失）
- 放到過期無效（BP 如同放空股票，要看型態進出場）
- 出場
- FIB180~200% 獲利出場；股價下跌來到支撐區域 → BP／BPDS 都可獲利平倉
- L 走強突破主要壓力區域／權利金虧損 50% → 停損出場
- 21 DTE 換約或平倉
- 範例
- —（筆記無數字範例；損益：股價上漲最大虧損＝權利金，下跌最大利益沒上限）
- TD 下單
- Single → Ask
- 我的補充
- 引擎：只在 Finviz 看空組＋SP500 在均線下＋VIX <20 才會「適合」。
#4 BPP 幫股票資產「買保險」（Buy Protective Put） Protective Put
DS・付錢
持股保護 持股、擔心大跌（買方） DTE 1 年以上（預設 365 天）
筆記：PUT 就是「股票保險契約」—— GOOGL $125 持股買 $125 PUT 付 $10，一年內不管漲跌都能用 125 賣出
📐 到期損益結構
（示意：現價 100、IV 25%、45 天）
上方＝賺下方＝賠
淨權利金
付 1.35
↑ 上方開放
- 組成
- 持有 100 股 ＋ BUY PUT（履約價＝願意讓出的價位；有時不一定價平，例如現價 $200 BP 在 $150 用低保費做局部保護）
- 使用時機
- 資金較大而擔心買進的股價持續低迷；確保未來價跌時持股有既定價值。短線操作不加保險；通常是長期持有（超過一年）或大資金才買。
- 最大風險 ML
- 保費（權利金）
- 最大獲利 MP
- 下跌時鎖住賣價
- 賺賠率
- —（保險不是賺錢工具）
- 適用標的
- 持有中的 ETF／個股。
- 進場條件
- 選擇 1 年以上的 PUT 契約
- 履約價「願意讓出的價位」
- 降低保費：透過 SCC（→ Collar）；REITS／高配息再搭 NP（→ BPDS）更有效率
- 市場在大多頭時不 BP
- 常犯錯誤
- 出場
- 股價回到 3 均線上 → 賣掉保險（或轉 Collar：賣 CALL 付保費）
- 範例
- GOOGL @125 長期持有：BUY 1 年 $125 PUT 付 $10。
- TD 下單
- 單腳 Buy Put → Ask
- 我的補充
- 只在「持有中」出現；引擎不自動下單（保險是你的決定）。
⭐ 先專注 #5／#12 SNP 打折＋送現金（Sell Naked Put） Sell Naked / Cash-Secured Put
CS・收錢
現金流（摩天輪第一階段） 看不跌（看價平或漲）、願意接股（防禦型） DTE 積極 30~60 天；保守 60~180 天（預設 60 天）
筆記：「找出要買進的績優／高現金流股票，以權利金為擔保，直接在願意承接的履約價賣出 PUT 收現金流」
🖼 筆記原圖
Naked Put 到期損益：最大獲利就是收到的權利金，下檔是接股票的風險
當股價跌到成本價附近，NP／SC 換約（ROLLING）的三個做法 —— 等 RSI 超賣再做、直接選 6 個月以上＋OTM80、或跌破主要支撐時改用新的壓力區
QQQ 實例：承接意願怎麼換算成天期與履約價
📐 到期損益結構
（示意：現價 100、IV 25%、45 天）
上方＝賺下方＝賠
淨權利金
收 1.35
↓ 下方開放
筆記（SNP SOP Step 2／3）🎯 兩種承接意願，兩種履約價
⚙️ 設定裡的「NP／SCC 承接意願」就是這張圖。預設走右邊那條（保守承接）。
筆記 Step 6🎲 到期的兩種結局
畫面上「接到股票成本」與「過期無效年化」兩個數字，算的就是這兩種結局。
🔁 碰到履約價要不要換約
引擎每天檢查，跌破時會自己決定 roll 或持有到期接股，並把理由寫在部位的紀錄裡。
- 組成
- SELL PUT（履約價＝SNP Price「自己願意買入的價格」／靠近主要支撐或 50/200 天均線；NP 需抵押帳戶保證金 ~30% 股價）
- 使用時機
- 手上沒股票但想買進這股票時用；股價在相對高點才用 NP（打折＋送現金），股價若大跌可以直接買股票不要 NP。進場參考（SOP Step 5）：(1) 股價在 3 均線上 (2) 股價來到主要支撐 (3) STO 指標 <20（權利金相對高）。績優股大跌時 ATR↑、PUT 價值變高，是 NP 好時機。
- 最大風險 ML
- 股價跌破履約價 → 接到股票（若跌遠低於履約價會大賠 → 所以只做績優／高現金流股）；接股票成本＝履約價 − 權利金
- 最大獲利 MP
- 權利金（NP 過期無效）
- 賺賠率
- 短期修正或進入盤整正報酬勝率 75%
- 適用標的
- 只 NP 自己願意承接的績優股／REITS／ETF（GOOGL、AAPL、MSFT；SPG、O、MO；SPY、QQQ、IWM、XLK、VNQ）；資金分配 60% REITS/ETF ＋ 40% 科技龍頭。
- 進場條件
- Step1 只佈局想長期持有的股票／ETF／REITS
- Step2 積極承接 30-60 DTE；保守承接 60-180 DTE
- Step3 積極 OTM 60-80%（價平 OTM≥50）；相對保守 OTM 80-90%；OTM 75-80% 為佳
- Step4 計算帳戶資金能承接 100 股（CASH SECURED PUT）；BPR 風險 <10%
- Step5 進場參考：股價在 3 均線上／來到主要支撐／STO <20
- NP 股價總值不要超過總資金的一倍；只 NP 資金夠接的張數，不要因貪權利金放大張數
- 願意接的價位靠近主要支撐或高配息成本價位（如 SPG $100 接、年租金 $7.6 ≈ 8%）；可選 6 個月以上契約，下單後不用每天看
- 步驟
- 小 David 策略：從 SPY、QQQ 開始 NP，抓（股價 −15%），SPY/QQQ 跌 1% 就可進場，1~3 個月；NP 收到的錢去買高股息股
- 常犯錯誤
- 不想也沒資金接股卻 NP（投資渣男／渣女思維）
- NP 不想接的股票
- 只想賺權利金卻沒在業績前平倉避險（NP 目的是接股，基本上不避開業績）
- 出場
- NP 權利金只剩 2-3 成（收到 70-80%）→ 獲利出場，再佈新 NP（提高收現金流速度）
- 股價低於 NP 履約價承接股票＝DO NOTHING 等到期接股票（打折送現金）→ 轉 SCC（摩天輪）
- 股價碰到 NP 履約價想用更低價位承接 → ROLLING 換約（ROLL OUT／OUT+DOWN，用時間換空間）
- 後期不想承接：權利金剩 30% 獲利平倉；帳面虧損達到 BPR（權利金賠 2 倍）→ 虧損平倉
- 範例
- QQQ：NP 1 張 SEPT $420 PUT 收 $16 → 成本 $404 ≈ 200 均線；接到後搭 SC 持續降低成本，收來的 $1,600 買 SPG 或樂透股零股。COIN 20JUN25 NP@$300 收 $65 半年 21%。
- TD 下單
- 單腳 Sell Put → Bid
- 我的補充
- 引擎的 NP 部位＝摩天輪（#12）第一階段；接股後的 SCC 另有一張卡。
- 履約價預設保守版（支撐下方、OTM 70~85%）；積極版（價平、30~60 天）列在候選裡。
- 筆記：「股價在 3 均線上通常接不到」—— 這正是收租的時機。
#6 BCDS 預購契約也能出租（Bull Call Debit Spread） Bull Call Debit Spread（＋NP＝小資金大報酬）
DS・付錢
降低成本（買方價差） 看漲、小漲格局 DTE 6 個月以上（預設 180 天）
筆記：「手邊現金不足一次買 100 股（高價股）來參與股價成長時，BCDS 是很好的策略」—— 搭 NP 就是小資金大報酬
🖼 筆記原圖
Bull Call Spread 到期損益：最大報酬＝兩個履約價的價差 − 成本；B.E.P 在低履約價 ＋ 淨支出
BCDS ＝「預購契約也能出租」：買一個 CALL、再賣一個更高履約價的 CALL 把成本壓下來
為什麼 BCDS 又叫「多頭買權價差」：BUY CALL 的權利金要高於 SELL CALL 的
📐 到期損益結構
（示意：現價 100、IV 25%、45 天）
上方＝賺下方＝賠
淨權利金
付 3.49
- 組成
- BUY CALL（價平或歷史支撐點）＋ SELL CALL（歷史壓力區、OTM ≥80%），同到期 6 個月以上；搭 NP（願接價）付掉成本
- 使用時機
- 看好市場但認為短期大漲不易、屬小漲格局；或股票已漲一段想保有獲利又想參與續漲（先賣股獲利了結 → 資金投入 BCDS＋NP）。
- 最大風險 ML
- 投資成本（BC 權利金 − SC 權利金）
- 最大獲利 MP
- 兩個履約價之間的價差 − 投資成本（TSLA 案例 98.75，6370%）
- 賺賠率
- 賺區間差，風險有限
- 適用標的
- 高價股（TSLA、AAPL）、想參與但不想買 100 股的績優股。
- 進場條件
- BC 履約價選歷史支撐點或現價；SC 履約價 > BC，選歷史壓力區（& OTM ≥80%）
- BC/SC 選同時到期、6 個月以上
- 搭配 NP 價格拉回時可接股票（及降低成本）
- 步驟
- 用 TD Spread：Vertical 保證 BC、SC 同時成交
- 到期前要手動平倉，否則券商會在到期日後一天幫你平倉
- 常犯錯誤
- 出場
- 看不漲時直接獲利出場轉 NP；認為還會漲就把 NP 收的權利金轉佈局 BCDS
- 到目標價／壓力區 → 獲利出場；BC/BCDS 如買股票要看股價型態進出場（獲利／停損）
- 21 DTE 換約或平倉
- 範例
- TSLA：BCDS [BC$200/SC$300] ＋ NP [$170]：BCDS 成本 32.80、NP 收 31.25 → 淨 1.55；>300 賺 98.75。AAPL：BCDS [185/200] ＋ NP [165]。JETS JUN23 $20/$23 花 $1 最大賺 $3。
- TD 下單
- Vertical → Bid（＋ 單腳 NP）
- 我的補充
- 引擎：願接的標的自動加 NP（小資金大報酬）；NP 收的 ≥ BCDS 成本 → 理論淨權利金 ≥ 0 加分。
#7 BPDS 有效降低「保費」（Bear Put Debit Spread） Bear Put Debit Spread
DS・付錢
降低成本（買方價差） 看跌一大段／對沖保險 DTE 6 個月以上（預設 180 天）
筆記：「BUY PUT 買保險鎖住股價獲利，同時 SELL PUT 收權利金降低保費，又有機會未來用低價把股票買回來」
🖼 筆記原圖
BPDS 實戰：到目標區手動獲利出場；權利金剩 50% 也手動停損，不要放到過期無效
📐 到期損益結構
（示意：現價 100、IV 25%、45 天）
上方＝賺下方＝賠
淨權利金
付 2.84
- 組成
- BUY PUT（現價，鎖住獲利）＋ SELL PUT（願意承接的價格／支撐），同到期 6 個月以上
- 使用時機
- 判斷股價會跌一大段（偏買方）賺區間差；股價在「相對高檔」且「ATR 相對低」時；存股者在相對高檔對沖。
- 最大風險 ML
- 買進 PUT 權利金 − 賣出 PUT 權利金
- 最大獲利 MP
- 兩個履約價之間的價差 − 投資成本（SPY 案例 13.30，近 200%）
- 賺賠率
- SPY 案例 1:2
- 適用標的
- 指數 ETF（SPY）、持有的高配息股（O、MO）對沖。
- 進場條件
- 股價相對高檔＋ATR 相對低
- BP 現價、SP 支撐（願接價）
- 6 個月以上同到期
- 方向看錯應在波動大時做 Rolling 提高勝率
- 常犯錯誤
- 出場
- 股價來到 SP 目標區域 → 手動獲利出場
- 不跌反漲、權利金剩 50% → 手動停損出場
- BUY PUT／BPDS 如同放空股票，要看股價型態進出場
- 範例
- SPY 2022/11：BUY JUN23 $400 PUT ＋ NP JUN23 $380 PUT 花 $6.70；最大淨獲利 13.30、最大風險 6.70；到 $380 出場，剩 $3.35 停損。
- TD 下單
- Vertical → Bid
- 我的補充
- 引擎：只在 Finviz 看空組＋SP500 在均線下才會「適合」；VIX <20 加分（買方）。
#8 NPBC「低成本」策略組合（NP＋BC） Naked Put + Buy Call
收＋付
現金流＋槓桿 股價過高但想參與後續上漲（預期起漲點） DTE NP 60～BC 180（預設 120 天同到期）
筆記：「股價過高，雖然 NP 可以賺取現金流，但依然想參與股價後續上漲 → 收的 NP 權利金拿來做 BUY CALL，也能達到零成本」
📐 到期損益結構
（示意：現價 100、IV 25%、45 天）
上方＝賺下方＝賠
淨權利金
付 2.14
↑ 上方開放
↓ 下方開放
- 組成
- SELL PUT（願接價／支撐）＋ BUY CALL（通常買比較高的契約價）
- 使用時機
- 股價過高並想參與股價後續上漲（預期現在就是起漲點）。
- 最大風險 ML
- 跌破 NP 接股（下檔＝持股風險）；BC 部分最多賠淨支出
- 最大獲利 MP
- 上漲無上限（BC 線性獲利）
- 賺賠率
- 零成本時只剩接股風險
- 適用標的
- 願意接的績優股／ETF。
- 進場條件
- NP 放支撐／願接價
- BC 放價平或略價外（預期上漲）
- NP 權利金 ≈ BC 成本 → 零成本
- 常犯錯誤
- 出場
- 股價到目標（FIB180）→ BC 獲利出場、NP 留著或一起平
- 跌破 NP → 接股（摩天輪）
- 21 DTE 處理
- 範例
- —（筆記原理說明；同 DOS「NP＋CALL 蝴蝶」的思路）
- TD 下單
- 單腳 Sell Put ＋ 單腳 Buy Call
#9／#9.1 SRS 股票修復術（持股 Turbo 術） Stock Repair Strategy = Covered Call + Bull Call Debit Spread（1×BC ＋ 2×SC）
收＋付
持股修復／加碼 持股套牢／築底後零成本加碼 DTE 30~90 天（預設 60 天）
筆記：「手上已有 100 股但套牢，用 SRS 免費零成本加碼 —— 上漲的獲利是 Turbo」
🖼 筆記原圖
SRS 實戰（GOOGL）：買在 $180、現在 $158，怎麼讓股價回到 $170 就打平還小賺
SRS 的三種結局：$160／$170 兩個履約價之間怎麼賺，跌破 $160 又會怎樣
紅牛加碼：好股票修正到相對支撐時，用 SRS 零成本加碼
大人版 SRS（IBIT）：想長期持有、嚴重超賣但短期可能再下殺時的零風險加碼
大人版 SRS 的實際部位：600 股現貨 vs 賣 12 張 CALL（1:2）—— 其中 6 張由現股保護
📐 到期損益結構
（示意：現價 100、IV 25%、45 天）
上方＝賺下方＝賠
淨權利金
付 2.30
↓ 下方開放
- 組成
- 持有 100 股 ＋ BUY 1 張 CALL（價平）＋ SELL 2 張 CALL（壓力區／FIB180~200；收的權利金要能付掉 BC）
- 使用時機
- (1) 股價來到相對支撐位置（築底，FIB180）→ 選 6 個月以上 CALL (2) 股價起漲（三角突破＋3 均線上）→ 選 3-6 個月 CALL，SC 選壓力區；SRS 不只用在解套，進場買高配息績優股時也可以同時搭配，免費零風險加碼持股。
- 最大風險 ML
- 股價續跌：契約都過期無效（小賺），持股照跌但沒有越攤越平
- 最大獲利 MP
- 到期在 SC 履約價以上：100 股讓出＋BC 獲利 → 打平或小賺
- 賺賠率
- GOOGL 案例：>170 小賺 105；160~170 成本降到 172；<160 小賺 295
- 適用標的
- 穩定獲利企業股票且短期依然願意持有（不想持有的直接停損）。
- 進場條件
- STO 指標必須在 20 區域
- CALL 契約選 30-90 DTE（同到期日）
- 1×BC 價平 ＋ 2×SC 收取的權利金要能「免費」支付 BC
- 股價下跌完成 FIB 1:1＋RSI 超賣（反彈機率大）／三角突破＋股價>均線群 → 加碼合理
- 常犯錯誤
- 對不是很有未來的股票硬修復（大跌後直接賣掉也是解法）
- 出場
- 到期 > SC 履約價：100 股讓出＋BC 獲利（打平）
- 160~170 區間：BC 獲利平倉降低成本
- < BC 履約價：全部過期無效
- 範例
- GOOGL 買在 $180、現價 $158：BUY 1 張 $160 CALL 花 9.45 ＋ SELL 2 張 $170 CALL 收 5.25×2。COIN：持 100 股＋BUY 18MAR22 $255 CALL 花 28.56，SELL 2 張 $300 CALL 收 14×2 零成本。
- TD 下單
- Buy Call ＋ Sell 2 Call（Covered ＋ Vertical）
- 我的補充
- #9.1 大人版 SRS（IBIT 2025/11）：遠期＋超價外＋SC×2（1:2 ratio write，半邊裸賣）＋ NC 收的錢買現股＝零成本加碼；手冊收錄為教材，引擎不自動做。
- 只在「持有中」出現。
#10 零成本保值、漲跌都可賺價差（BP＋SC＋NP） Protective Put + Covered Call + Naked Put
收＋付
持股保護 持股、看不清漲跌但不想賣 DTE 6 個月以上（預設 180 天）
筆記：「手上持有績優股，目前看不清未來漲跌，但又不想賣掉持股 → (1) 零成本保值 (2) 股價漲賺價差 (3) 股價跌用較低成本再接回」
🖼 筆記原圖
BP＋SC＋NP 三腳的實際位置：BP 買在現價鎖獲利、SC 放想讓出的壓力點、NP 放想接股的支撐點
📐 到期損益結構
（示意：現價 100、IV 25%、45 天）
上方＝賺下方＝賠
淨權利金
付 2.11
↓ 下方開放
- 組成
- 持有 100 股 ＋ BUY PUT（現價，鎖住獲利）＋ SELL CALL（想讓出的壓力點）＋ SELL PUT（想接股的支撐點）
- 使用時機
- 持有績優股、看不清未來漲跌、不想賣掉持股。
- 最大風險 ML
- 跌破 NP 再接 100 股（下檔由 BP 鎖住原持股）；漲破 SC 讓出
- 最大獲利 MP
- SC＋NP 權利金付掉 BP 保費 → 零成本保值＋價差
- 賺賠率
- —
- 適用標的
- 持有中的績優股。
- 進場條件
- BP strike 買在現價鎖住獲利
- SC 放想讓出的壓力點
- NP 放想接股的支撐點
- 常犯錯誤
- 出場
- 漲破 SC → 讓出；跌破 NP → 再接；BP 鎖住原持股
- 範例
- —（筆記原理說明）
- TD 下單
- Collar ＋ 單腳 NP
- 我的補充
#11 SRPS —
收＋付
（筆記無內容） — DTE —
筆記第 35 頁只有標題「PIS 實戰策略 #11 - SRPS」，沒有內容
- 組成
- —
- 使用時機
- —
- 最大風險 ML
- —
- 最大獲利 MP
- —
- 賺賠率
- —
- 適用標的
- —
- 出場
- 範例
- —
- TD 下單
- —
- 我的補充
⭐ 先專注 #12 摩天輪 Wheel（NP ＋ SCC 現金流組合） Wheel Strategy
CS・收錢
現金流（摩天輪） 長期看多、願意持有 DTE NP 45~60 天起；小資月存 12 個月以上
筆記：「賣出賣權收權利金 → 跌破接股（本來就打算長期持有）→ 賣出買權收權利金 → 漲破讓出 → 再賣賣權，持續循環」
🖼 筆記原圖
摩天輪的循環：賣 PUT 收現金 → 接到股票 → 賣 CALL 收現金 → 讓出 → 再回到賣 PUT
📐 到期損益結構
（示意：現價 100、IV 25%、45 天）
上方＝賺下方＝賠
淨權利金
收 1.35
↓ 下方開放
🎡 摩天輪循環
摩天輪＝NP（第一階段）→ 接股 → SCC（第二階段）→ 讓出 → 再回到 NP。
- 組成
- 第一階段 SELL PUT（NP 卡）→ 接股 → 第二階段 SELL COVERED CALL（SCC 卡）→ 讓出 → 再 NP
- 使用時機
- 股價若剛好突破 3 均線為佳 → 起漲點，安心收權利金（帳面數字為正）；標的：(1) 龍頭股 (2) REITS (3) 高股息 → 可長期持有，就算股價下跌再接新股也不怕；STO ≥80 做 SC、≤20 做 NP（筆記原文方向相反，已裁決為筆誤，建議非強制）。
- 最大風險 ML
- NP：跌破接股；SCC：漲破讓出
- 最大獲利 MP
- 兩階段權利金＋讓出價差
- 賺賠率
- —（現金流策略）
- 適用標的
- 龍頭股／REITS／高股息 ETF。小資 $15,000 帳戶：選 2~3 個不同產業個股／ETF ＋ 不同時間軸（MAGS／O／PLTR 各 NP→SCC→NP）；$20,000 帳戶：同一標的（指數 ETF／REITS／高配息）不同時間軸（摩天輪加大組合）。
- 進場條件
- 剛突破 3 均線的起漲點 → NP
- 接股後 STO 高檔／壓力區 → SCC
- 標的很重要：願意長期持有
- 步驟
- NP vs SCC：NP 比買股與 SCC 保守（犧牲價差換打折，100% 賺權利金）；SCC 有價差獲利＋權利金，但股價下跌直接虧價差；股價來到壓力區時「轉 NP 或 SCC 都比直接持有股票合理」
- 常犯錯誤
- 不想接股的標的做摩天輪
- 分批思維：SC 超過一張就分批 ROLL
- 出場
- NP／SC 權利金收到 70% 提早平倉
- 碰到履約價 → Rolling（正現金流）或接股／讓出
- 範例
- MAGS：NP DEC24 $45 PUT 收 2.65~2.70（3 個月 7.6%）；持 200 股可同時 SC DEC24 $50 CALL 收 0.60~0.70。
- TD 下單
- 單腳 Sell Put ／ Sell Call
- 我的補充
- 引擎用「NP 卡」代表第一階段（這週掃出來的標的都還沒持股）；接股後改看 SCC 卡。
2024 新策略 摩天輪加大 Cover Strangle（同時做遠期 SCC＋NP） Covered Strangle
CS・收錢
現金流（摩天輪加大） 長期持有、翻倍收租 DTE 積極 45~60 DTE OTM70％；小資月存 12 個月以上 OTM80％（預設 60 天）
筆記：「善用 COVER STRANGLE 組合＝遠期 SCC＋NP → 翻倍賺取 REITS／高配息股現金流」—— 教練最愛 cash positive 策略；唯一成功關鍵是選股
🖼 筆記原圖
摩天輪加大：$20,000 帳戶、同一標的（O）、三個不同時間軸各 $6,500，NP 與 SCC 交錯佈局
Cover Strangle 實戰（O）：SC 與 NP 的履約價各放在哪，三種收入怎麼加總
Cover Strangle 的另一段走勢：股價停在 SC 與 NP 中間時兩頭賺
📐 到期損益結構
（示意：現價 100、IV 25%、45 天）
上方＝賺下方＝賠
淨權利金
收 1.14
↓ 下方開放
🍱 摩天輪加大組合
「加大」的意思是同一個標的分批、時間錯開，兩邊（PUT／CALL）同時收租。
- 組成
- 持有 100 股 ＋ SELL 遠期 CALL（SCC Price）＋ SELL 遠期 PUT（SNP Price）
- 使用時機
- 願意持續累積此 REITS／高配息股持股；更有效率的降低持有成本；不用先持有更多股就先翻倍賺現金流。
- 最大風險 ML
- 跌破 PUT 再接 100 股（要夠資金買 200 股）；漲破 CALL 讓出
- 最大獲利 MP
- 兩邊權利金＋股息＋價差（O 案例 16 個月 13.4%~24.5%）
- 賺賠率
- —
- 適用標的
- REITS／高配息股／指數 ETF；golden sample 2025.12.06 BRK/B。
- 進場條件
- 選股比履約價重要
- 積極想承接更多股數 → 45-60 DTE ＋ OTM70%
- 小資持續月存 → 12 個月以上 DTE ＋ OTM80% 以上
- CS 是夠資金買 200 股才可運用
- 步驟
- 同時賣遠期 CALL＋PUT
- 權利金收到 70% 就提早獲利平倉（收 $10、6 個月後剩 $3）
- 碰到 SELL CALL／SELL PUT 履約價 → Rolling，以收取正現金流（NET CREDIT）為原則
- 常犯錯誤
- 資金不夠買 200 股
- 看到某檔上下權利金極高就套用（權利金高＝波動大，大幅修正時會因恐懼虧損出場）
- 出場
- 收到 70% 平倉
- 碰到履約價 → Rolling（NET CREDIT）
- 範例
- 持有 100 股 O @63：賣 16 個月 $70 CALL 收 2.10 ＋ $52.5 PUT 收 2.15（A 24.5%／B 13.4%／C 再接 100 股 @52.5 平均 57.75）。
- TD 下單
- Strangle（持股）→ Bid
- 我的補充
- 只在「持有中＋願接」出現，上限「可考慮」（要你確認資金夠 200 股）。
